赤字激增 希臘債券前景堪憂

【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】2009.11.27
杜拜因房市泡沫破滅傳出倒債風險，使市場大感緊張，但籠罩在信用違約陰影下的不只杜拜，希臘等舉債過多的國家也成為市場關注焦點。
杜拜原本雄心萬丈，為開拓金融服務版圖和提振旅遊業而借錢築夢，但金融風暴重創房地產價格，使杜拜償債壓力沈重。
華爾街日報報導，杜拜可能不是唯一深陷困境的地區，希臘債券的前景也令人憂慮。信用評等機構認為，希臘的信用風險已比哥倫比亞或巴拿馬更高。希臘新政府承認，2009年赤字將比前任政府預估的高出一倍；歐洲央行總裁特裏謝也說，希臘需要「非常嚴謹的矯正方案」以應付激增的預算赤字。
不過經濟預測並非精密科學。以英國為例，當局最近一次預估今年赤字將達1,750億英鎊，現在卻以每週30億英鎊的速度擴增，使得原估的1,750億英鎊聽來過份樂觀。信用評等機構惠譽公司（Fitch）已警告，如果英國繼續以「寬鬆貨幣」為由大印鈔票，評等可能遭調降。這些國家為振興經濟而不斷挹現金，因為他們擔心如果停止印鈔票會有嚴重的後果。雖然政府官員似乎對警告充耳不聞，但企業人士憂心，經濟衰退最糟的狀況可能還未結束，二度衰退的威脅仍未散去。
德國央行（Bundesbank）25日警告，德國銀行業可能須再沖銷900億歐元呆帳，才能完全消化全球金融危機與經濟衰退的衝擊。信用評等機構穆迪（Moody's）本周也預測，房地產價值可能繼續下滑。
穆迪預估，支付債券利息的現金流量受衰退的影響，將推升違約率上揚。這些債券是景氣大好時期的產品，當時包括美國、西班牙、都柏林與杜拜等地，都誤以為房地產價格只漲不跌而大肆發債。
房價重挫充分顯示投資人對經濟的信心低落，許多國家的銀行業者可能還未充分體認，房市衰退的後果將有多嚴重。