巴西熱力四射 拉丁美洲基金表現耀眼

晨星亞洲研究部 2008/06/04
美國晨星公司（Morningstar）於1984年創立於芝加哥，是美國目前最主要的投資研究機構之一，並且也是國際級的基金評等權威機構。
今年以來，在全球多數新興市場震盪走跌的情形下，礦產豐富的拉丁美洲卻有著不同的表現，截至五月三十日為止，MSCI新興市場指數年初迄今已下挫2.85%，但MSCI拉丁美洲指數卻上揚17.01%，為年初以來上漲最多的區域新興市場。
目前台灣核備銷售的拉丁美洲基金組別，國家佈局皆集中於巴西，約佔整體投資比例的63%。巴西為拉丁美洲第一大經濟體，不僅擁有豐富的礦產能源，再加上其經貿夥伴分散在世界各地，使該國在原物料出口產業具有相對優勢，而內需也是刺激該國經濟前景的重要因素。雖然，巴西Bovespa指數自年初以來已上漲近12%，且巴西股市本益比亦創下過去四年來新高，但部份市場分析師對於巴西股市持續上漲的動能卻抱持著審慎觀望的態度，認為巴西未來上漲空間有限，根據彭博的統計，有不少比例的分析師在五月對巴西股市的看法，由建議買入轉為中立觀望。
根據晨星資料庫統計，拉丁美洲組別基金表現傲視其他股票型基金，年初迄今組別平均美元報酬率達13.55%。

貝萊德拉丁美洲基金，年初迄今報酬率居冠
貝萊德拉丁美洲基金，年初迄今美元報酬率達16.57%，位居組別之冠。該基金投資於巴西之比例約69%，較組別平均為高，主要投資產業為工業物料28.7% 和依靠內需的金融業18.4%，在巴西股市走強和原物料類股持續看漲下，該基金目前的國家及產業佈局有助於基金表現。該基金的第一大持股CVRD，為世界最大的鐵礦石生產商，該公司股價自三月二十日的低點開始，迄今已上漲近21% 且五月中的本益比更是創兩年來新高。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-拉丁美洲基金，長期績效表現優於同儕
富蘭克林坦伯頓全球投資系列-拉丁美洲基金，近一個月、三個月和六個月績效表現皆為組別第一且三年標準差僅22.15，亦為組別中波幅較小的族群。該基金的產業佈局多樣化，三大投資產業為工業原物料15.99%、民生消費用品14.38%、和金融業11.95%。該經理人看好巴西的內需消費成長動能，年初以來持續加碼民生消費用品，近期第一和第二大持股的股價飆漲，尤其第二大持股Petrobras之股價從三月出現低點迄今已飆漲42%，對基金近期表現有相當大的助益。
核備銷售的國、內外拉丁美洲基金
基金名稱 Morningstar綜合評級 年初迄今報酬率% 一個月報酬率% 三個月報酬率% 一年報酬率% 三年標準差
貝萊德拉丁美洲基金 - A2-EUR ★★★★ 16.57 13.32 11.20 32.26 25.55
百利達拉丁美洲基金 - P ★★★★ 16.17 9.04 8.58 33.60 23.07
富蘭克林坦伯頓全球投資系列-拉丁美洲基金 - A USD Inc ★★★★ 15.54 13.55 14.21 35.77 22.15
摩根士丹利拉丁美洲股票基金 - A ★★★ 15.47 12.48 12.48 31.57 24.91
歐義銳榮拉丁美洲基金R ★★★ 14.84 10.52 11.58 34.25 21.88
富達基金-拉丁美洲基金 - A ★★★ 14.55 11.45 11.55 32.92 22.57
荷銀拉丁美洲股票基金 A ★★★ 12.43 12.01 11.94 33.79 22.93
友邦環球基金 - 友邦拉丁美洲基金 - Y ★★★ 12.29 8.75 13.10 28.28 22.21
摩根富林明拉丁美洲基金 -A-USD ★★ 12.23 11.40 9.77 28.83 24.00
施羅德環球基金系列 - 拉丁美洲A1 EUR Acc ★★★ 11.04 11.85 5.80 25.92 26.46
組別 13.55 11.28 10.67 31.47 23.79
☆資料來源：晨星(亞洲)有限公司，數據截至2008年05月31日，以年初迄今美元報酬率排序取前十名基金。
☆Morningstar綜合評級為基金過往三年、五年及十年的加權評級結果，基金成立未滿3年不提供星等評級。