摩根大通上調陸股評等 巴西、南非股市則遭降等

( 2008/06/20)
根據彭博社報導，摩根大通銀行建議投資人減持巴西與南非股市，主因商品價格恐下跌。與此同時，摩根大通預期中國通膨可望緩解，建議加碼大陸股市。
摩根大通調降巴西、南非股市投資評等，由「中立買進」降至「減碼」評級，大陸股市投資評等則由「中立買進」調升至「加碼」評級。
Adrian Mowat與Ben Laidler發佈報告指出，巴西央行升息以降溫經濟，巴西特別容易受到商品價跌影響。
礦業公司Companhia Vale do Rio Doce、石油生產商Petroleo Brasileiro與鋼鐵業者佔巴西股市指數近四成比重。
巴西股市過去5年來大漲逾5倍，銅、黃金與石油價格聯袂飆高，推高原物料生產商盈餘。摩根大通表示，隨著新興市場成長趨緩，商品價格將「回檔」。
巴西Bovespa指數本月來計挫7.3%，通膨加速攀升，巴西央行總裁宣佈準備進一步升息。
另外，花旗集團調降巴西金融股投資評等至「減碼」，對利率水準十分敏感的消費股則抱持審慎態度，但花旗調升巴西公用事業股投資評等至「加碼」。
在南非部份，摩根大通調降評等的理由有當地貨幣緊縮循環延續過久、通膨高漲與南非幣還將進一步貶值。
南非央行過去一年已6度升息以對抗通膨。南非4月份通膨率高達10.4%。南非第1季經常帳赤字佔國內生產毛額 (GDP)比重增至9%，是26年來之最，外人投資股、債市劇降。
另外，摩根大通則高喊「加碼」陸股，理由有人民幣重拾升勢，消費物價回穩，以及中國政策重心可能由對抗通膨轉向刺激經濟增長。
MSCI中國指數今年來累計重挫24%，相較MSCI亞洲指數則挫跌10%，MSCI新興市場指數下跌9.4%。