麥嘉華：美股續彈 多頭行情啟動 美元兌歐元昨升破1.54

2008年06月06日
歐洲通膨增溫，但經濟疲弱讓歐洲央行（ECB）不敢升息，昨召開利率會議維持基準利率4%不變，長達1年沒有調升利率。在美國聯準會（Fed）降息循環近尾聲、利率看升下，美元多頭行情啟動，昨美元兌歐元一度升破1.54，累計從今年低點強彈近4%，對日圓也來到近3月新高106.18。

態勢改變
美元短線反彈態勢明顯，連長期看空美元的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）也建議投資人暫時做多美元。他認為，美國利率看升將帶動美元走強，挫低商品、原物料行情，堅信美元、美股短線會持續反彈。

歐央行利率維持不變
美國著名財經網站CNBC也建議投資人趁歐洲央行利率凍結機會，買進美元賺匯差。CNBC引述投資機構Advanced Currency Markets首席市場分析師羅森史特雷希的看法表示，美元今年將呈「微笑」走勢，儘管長線對歐元還有可能跌破1.6，但短線仍上看1.45的高點。
歐元區今年通膨壓力2度創高，5月消費者物價指數年增3.6%，追平3月創下的16年新高，遠超過歐洲央行的2%目標。而據國際貨幣基金（IMF）預估，歐元區今年GDP（國內生產毛額）年增率目標僅1.75%，遠低於去年的2.6%。
事實上，歐洲央行從1999年來每年都無法將歐元區通膨控制在目標範圍內。歐洲央行總裁特里榭雖口口聲聲打壓通膨，但經濟疲弱，加上次貸衝擊效應陸續在歐洲發酵，讓特里榭進退兩難。在此同時，美國聯準會連續降息行動已近尾聲，6月24~25日集會維持利率2%不變的機率幾乎100%，10月展開升息的機率則將近9成，歐、美利差前景縮小，為美元反彈創造良好題材。
聯準會政策焦點逐漸從刺激經濟移向打壓通膨，主席柏南克（Ben Bernanke）繼「美元重貶加重通膨壓力」說，引發Fed將與G7（7大工業國）聯手干預匯市、支撐美元匯價的聯想後，周三在哈佛大學演講時又表示「通膨增溫有嚴重隱憂」。

新興市場匯價續走弱
美國財政部長鮑爾森（Henry Paulson）近來也打破沈默，再度重申強勢美元才符合美國利益，承諾會排除不利美元匯價的障礙。
不過，美元反彈並非全面性的。《華爾街日報》報導指出，美元短線對已開發國家貨幣包括歐元、英鎊、日圓等可望反彈，但對經濟成長力道強勁的新興市場貨幣包括人民幣、俄國盧布、巴西里爾恐怕繼續走弱，因為這些國家面臨更大的物價上漲壓力，可能以更大的升息幅度或放任貨幣升值等方式來打壓通膨。
另一方面，近來油價及商品飆漲多與美元走弱有關，美元轉強則意味原油、商品價格可能有所修正。石油輸出國家組織（OPEC）主席卡利爾昨表示，美元一旦走強，油價勢必將回跌。
全球主要貨幣兌美元今年來升貶幅概況