大陸苦旱 恐重創有色金屬

【經濟日報╱】2010.03.28
受罕見乾旱影響，大陸西南地區的水力發電量出現大幅萎縮，直接波及高耗能的有色金屬冶煉行業。雖然，可以通過外省輸入電力彌補缺口，當前的旱情並未對大型冶煉工廠的正常運轉構成實質性影響，但如果5月雨季來臨，旱情仍未得到緩解，則會對相關公司的全年生產計劃以及大陸市場供應構成較大衝擊。
包括雲南省在內的西南地區是大陸重要的有色金屬資源和冶煉基地。雲南銅業的電解銅產能約為40萬噸，占2009年大陸銅產量的比例在10%左右；雲南的鋅礦產量占大陸總產量的20%以上，錫更是一家獨大，錫業股份2009年的錫錠產量約為5.6萬噸，在大陸市場的占有率達到40%左右。
安信證券有色研究員衡昆介紹，從生產工藝看，電解鋁的單位耗電量是最大的（是銅冶煉的數十倍），因而也最容易受乾旱導致水電不足的影響。
「雲錫沒有自備電廠，生產確實受到些影響，但基本上還在維持正常水平。」地處個舊的雲南錫業股份副董事長高文翔告訴記者，目前該地區停產的主要是小型冶煉廠，像雲錫這樣的省級重點企業用電還是有保障的。
至於供水方面，高文翔表示，目前大型有色企業的循環用水系統都做得比較好，再加上井下礦坑也可以取水，目前水電暫時無憂。
實際上，即使雲南的有色企業略有減產，對當前的大陸市場影響也不會太大。以電解鋁為例，目前大陸鋁庫存巨大、整個鋁市仍處於供大於求的過剩格局，雲南、貴州的鋁企業即使減產20%，影響的電解鋁產量不過20萬噸，難以對當前的鋁價構成方向性的影響。
雖然水電供應暫時無憂，但西南地區有色金屬行業企業的麻煩還是不小。華泰聯合證券分析師葉洮指出，以電解鋁為例，雖然目前其產量受旱情影響不大，但旱災導致的高電價卻將提升電解鋁企業的生產成本。往年進入3 月後，隨著電力供應的緩解，煉鋁企業或多或少可以獲得一些電價優惠，而今旱災導致水電成本維持高位，估計優惠恐將不再。
華泰聯合指出，目前大陸西南地區的鋁企用電價格大多超過0.5元人民幣/時，部分甚至接近0.6元/時，明顯高於0.4-0.45元/時的大陸平均水平。若旱災持續，那麼用電負荷的保證程度以及鋁企所能承受的電價成本將會影響冶煉廠未來的生產情況。
高文翔也有類似的擔憂。他說：「往年的3、4月份是雲南的傳統枯水季節，該時期電力供應一向較為緊張，因此冶煉企業方面多少有些準備。如果到5月份傳統雨季來臨時，旱情還未能減輕，甚至更為惡化，則大型企業的生產經營將會遇到真正的挑戰，並很可能造成大陸市場的波動。」