波頓中國基金為何遭冷遇？

作者：英國《金融時報》 艾麗絲•羅斯 2010-04-13
赫赫有名的基金經理安東尼•波頓(Anthony Bolton)罕見地遭遇了挫折。
數十年來，他不會犯任何錯誤。在管理富達特殊情況基金(Fidelity Special Situations)的28年期間，他實現了接近20%的年均回報率——由於該基金太受散戶投資者的追捧，富達不得不將其一分為二。
因此，難怪被大肆炒作的波頓複出消息，會引發投資者和理財顧問近乎狂熱的興奮情緒——去年11月，在退出基金管理業兩年之後，波頓宣佈複出。
如今，人們想知道投資者是否正喪失信心。
上週五，波頓宣佈，這只針對中國市場的新基金未能實現募資6.5億英鎊的目標，距離預期目標還差1.9億英鎊。
對於波頓的基金能否實現目標，業內一直滿懷期待。
儘管波頓以點石成金著稱，但推遲退休，成立一家專門投資於一個自己知之甚少的新興市場的基金，存在一定的風險。機構投資者之所以一直態度謹慎，可能不僅因為波頓將要面臨的語言障礙，還因為該基金尚未獲得投資中國A股市場的牌照。目前該基金已提出了申請，但它承認並不敢保證能夠獲批。
在此期間，波頓將不得不通過間接途徑染指內地股票，例如買進在港上市、同時發行有A股的公司。
同時，人們也擔心目前的市場估值是否過高。
該基金經紀公司Cenkos的查理•裏基茨(Charlie Ricketts)表示：“對於目前是不是投資中國的最佳時機，人們的看法嚴重分化。”
富達決定給向客戶銷售該基金的金融顧問支付傭金——這種做法對於投資信託公司而言十分少見，它為此也受到了抨擊。
傭金將從管理年費中支出，在一些投資者看來，這會稀釋其他股東的權益。
富達中國特殊情況基金(Fidelity China Special Situations)仍將是16年來新成立的最大投資信託公司，有可能直接納入富時250指數(FTSE 250)。
富達表示，在當前的市場狀況下，它所募集到的數目可謂“非凡”。約有5萬名股東買進該基金。
富達表示：“鑒於我們剛剛脫離的市場狀況，許多發行募集交易都沒能得到市場的認可……對於它所募得的數目，我們感到非常自豪。”
那些波頓新中國基金的投資者肯定希望，自己的回報能像Special Values的投資者那樣豐厚——在波頓管理的1994年至2007年間，這家封閉式信託基金的回報率超過了600%。