內陸消費股 去年獲利驚豔

經濟日報2010.03.26
大陸上市公司近期密集發布2009年年報顯示，大陸消費市場的成長動力，開始由沿海的一級城市轉進二、三線城市，早在這類市場布局的內需廠商，受惠於內陸城市的中端消費需求起飛，去年獲利大幅躍升，最高甚至翻倍成長。香港信報報導，以體育用品廠商為例，專攻二、三線城市的匹克體育成績最亮眼，2009年淨利年增率達67.1%，較知名對手、大陸體育品牌龍頭李寧的31%，成長幅度整整多出一倍。
大陸二、三線城市的消費市場潛力可觀。最近以主攻三、四線市場為宣傳主調，昨天在香港掛牌上市的匯銀家電，就獲得高達598倍的投資者超額認購，可見內陸消費題材的投資吸引力極為驚人。
大陸家電下鄉政策及農村市場的成長動力，均使匯銀家電普遍獲投資界看好。
與集中在一線城市發展的家電零售巨擘國美電器相比，匯銀的發展空間顯然更具吸引力。其他內需類股的業績也不遑多讓。標榜為「內地Armani」、以知名演員陳道明為主打代言人物的男裝品牌利郎，全年淨利較前一年增加達96.6%；匹克體育增幅近七成；康師傅控股也有47.16%。
報導指出，以往不少投資者看大陸內需股，均會談到一線城市及高檔精品消費，但其實大陸有能力高額消費的民眾，比例始終較少，反而中端消費才是大部分老百姓的日常選擇。隨著近年中西部地區日益發展，加上中共官方以政策鼓勵內需，二、三線城市的消費力正不斷提高。
以匹克體育為例，該公司就避開集中在一線城市的外國品牌，而以平價品牌的定位，在二、三線城市搶得先機。匹克公司執行長許志華曾表示，他希望匹克成為大陸製鞋業中的豐田（Toyota）。
目前匹克在大陸已有6,000多家零售店，主要集中二、三線城市。
相反地，外資體育用品大廠阿迪達斯2009年全球淨利就縮水61.9%，大中華區業績也下滑16%。至於在大陸一線城市與外國品牌正面交鋒的李寧，去年淨利雖然有31%的年增率，但與匹克相比似乎仍略遜一籌。