券商：恐成法人避險天堂

2010-01-25 工商時報 【記者楊穆鬱、張志榮／臺北報導】
股票期貨今日上市交易，適逢台股重挫期間，被視為法人避險天堂，唯國內外法人認為，台股空頭氛圍太過強烈，第一天交易量將受影響，預期成交量不會太大。
期交所初期推出的34檔股票期貨，除了中華電期貨，配合中華電股票停止交易，要到2月8日才正式交易之外，其餘33檔包括：鴻海、台積電、聯電、國泰金、台塑、台泥等33檔，都將從今日起上市交易。
歐系外資券商主管指出，台灣期交所所推出的股票期貨是項好產品，但能否成功，成交量還是最大關鍵，以指數期貨為例，國際機構投資人還是習慣在新加坡摩台指進行避險交易，選擇台指期的比重並不高，重點還是在成交量。
永豐期貨公司副總經理廖祿民表示，因為是第一天上市交易，多空雙方都沒有部位，在市場氛圍偏空下，雖然會有不少空單委掛，但因多方觀望氣氛濃厚，是以成交量應該不會太大，這點對股票期貨而言，有點生不逢時的感覺。
另外，由於才第一天上市，市場對股票期貨都還不熟悉，也會加重觀望氣氛，想做空者，可能也會選擇其他股指期貨；持有33檔股票期貨標的股票者，想利用股票期貨避險，時間點有點太晚，也不一定可以如願買到空單避險。
如果股票期貨早1個月上市，這個時多空雙方都建立未平倉部位，空方也順勢趁機摜壓，多單則有停損回補的壓力，這樣就會觸發更大的空單下殺的壓力，有可能出現價跌量增的行情。
廖祿民表示，反觀在台指期、金融期、電子期等股指期貨，在美股持續重挫造成的空頭氣氛下，今日空頭將明顯站在氣勢比較盛的一方，加上到上週五為止，散戶買單還不見減緩，台指期也沒見太大的逆價差，預期多單停損賣壓會加重，空方見有機可趁，也會進一步摜壓。因此，今日盤中台指期、台股都會出現較大賣壓，並有機會見到近期低點。