新興市場可望漲4成

2010-01-16 工商時報 【記者劉純佑／綜合外電報導】
富通投資指出，2010年新興市場企業獲利成長最高上看40％，由此推算，新興市場股票今年有同等漲幅並不為過。
掌管富通25億美元新興市場資產的全球新興市場主管華勒（Gabriel Wallach）指出，新興市場正處於經濟復甦的初期，目前的股價仍屬合理，預計企業未來的獲利，將可望反映在股價之上。
2009年摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數大漲75％，寫下1988年迄今最大的年漲幅紀錄。據彭博社匯整資料，相較於去年10月時逾16倍的本益比，該指數目前本益比為13.5倍。追蹤已開發國家股市的MSCI世界指數的本益比則是15.2倍。
股市狂飆，讓素有「新興市場教父」之稱的坦伯頓資產管理經理人墨比爾斯上周跳出來警告，由於首次公開發行（IPO）數量增加和政府資金陸續撤離，新興市場股市可能出現逾20％的大幅回檔。
然而華勒卻有不同看法。他表示：「這樣的說法太偏激，目前並未看到任何可能造成股市如此大幅修正的因素。」華勒指出，中國仍是所有新興市場中富通最積極加碼的地區，因為中國政府進行的信用緊縮動作，正代表經濟成長已相當穩固。
除此之外，去年股市表現排名全球前10的巴西和俄羅斯，也是富通投資觀察的重點。
另一方面，太平洋投資管理（Pimco）的亞太研究主管歐茲奇（Koyo Ozeki）說：「亞洲總體經濟相對地健全，這讓印尼和菲律賓的債券相當具有吸引力。」
根據EPFR Global資料顯示，2010年首周，新興市場的股票和債券基金都呈現資金淨流入狀態。美林證券資料指出，去年以美元計價的亞洲債券投報率為37％，至少為10年來的最佳記錄，更大幅超出同一期間美國公司債20％的投資報酬率。
據亞洲開發銀行預估，印尼今年的經濟成長率為5.4％，去年為4.3％；菲律賓今年為3.3％，去年為1％。歐茲奇認為，去年許多企業因大環境不佳而無法發行公司債，今年亞洲企業則會趁著基本面好轉之際積極發行。