避險基金 華爾街下個引爆點

2008-09-19 中國時報
雷曼兄弟等美國大型金融機構，紛傳倒閉事件，連號稱空頭市場「資金避風港」貨幣基金，都發生倒閉，根據華爾街日報報導，由於雷曼兄弟先前從事衍生性商品交易，帳上還有未平倉部位，交易對象則多是避險基金，避險基金可能成為下一波倒閉公司。
華爾街日報報導，儘管英國巴克萊銀行，周二已經決定買下雷曼兄弟北美地區營業據點，但雷曼兄弟在北美地區以外的債權，巴克萊目前尚未表態是否將概括承受，雷曼兄弟在亞洲地區又承攬不少私募基金等外資機構經紀業務，在雷曼宣布倒閉後，和雷曼往來的避險基金，應經有部分資產慘遭套牢。
雷曼垮台 往來避險基金遭殃
一位避險基金經理人表示，如果外資機構主要下單券商為雷曼兄弟的話，在雷曼兄弟宣布破產後，這些機構在雷曼帳上的股票、衍生性商品，短期內都動彈不得，其中雷曼發行信用違約交換合約，將可能成為引爆避險基金倒閉的導火線。
信用違約交換合約，是由機構投資人，選定一家以上企業，未來幾年是否會發生違約跳票的衍生性交易，投資人賭的就是「公司不會倒」，由於許多信用違約交換都有圈選雷曼兄弟做為標的，有些合約則是由雷曼兄弟發行，雷曼兄弟倒閉後，這些合約價值紛紛暴跌。
華爾街業界分析，雷曼兄弟當初發行這些結構型商品，手上一定會持有避險部位，在雷曼宣布破產後，雷曼手上的避險部位，在市場上拋售，將導致連結這些商品的連動債券價值跟著大幅滑落，事實上，市場上已有電子郵件，告知同業哪些避險基金，有雷曼的曝險部位。
根據華爾街日報報導，亞洲近年來也興起一波避險基金投資熱，目前境內避險基金規模大約在二億美元左右。
爆贖回潮 將使更多基金倒閉
去年八月次貸風暴爆發，金融機構開始緊縮銀根，過去仰賴槓桿操作的避險基金，獲利能力已經大受影響，更糟糕的是，避險基金投資人在次貸風暴後，也開始要求贖回，避險基金面臨雙重打擊，市場預估，接下來幾個月，將會有更多基金宣布倒閉，市場斷頭賣壓也將持續。