急叩忙問 我的投資有沒有雷曼？

【經濟日報╱記者蔡靜紋、洪凱音、陳芝艷、呂郁青／綜合報導】2008.09.17
銀行與壽險公司理專與財務顧問昨（16）日電話都接到手軟，投資人第一句話就是，「幫我檢查，我的投資有沒有雷曼兄弟的投資？」
中信銀是國內最大財富管理銀行，手上也有最多雷曼兄弟發行的連動債，共有169億元，約22檔連動債，其他各銀行只要銷售連動債，也多有雷曼兄弟的商品。
各銀行表示，會幫消費者集體求償。中信銀主管表示，未來可能有四種處理方式，第一找人接手雷曼發行的連動債，第二靜待雷曼兄弟清算，第三代為求償，第四等金融機構接手整個雷曼兄弟控股公司。
「死馬當活馬醫」，已有銀行決定要將銀行自己買的連動債或是代銷給投資人的連動債，一起賣給國際券商，最悲觀的狀況，銀行與投資人可以拿回一、二成。但也有銀行認為，除非投資人急著用錢，不然現在賣就是賠大錢。中信銀建議，客戶先持有不要急著賣出，中信銀會即時通知客戶雷曼兄弟的最新訊息。
北富銀副總黃以孟表示，國內與雷曼兄弟有關的連動債，都是雷曼兄弟旗下子公司發行，由於該子公司不受母公司聲請破產保護影響，仍可以進行買賣交易，若市場有買家想接手連動債，會幫大戶轉賣。
有銀行主管說，第四季銀行連動債市場可能急凍，包括賣出連結雷曼兄弟連動債的一銀、華銀，都已決定降低每月銷售連動債檔數，未銷售雷曼兄弟連動債的合庫，也有可能緊縮銷售檔數，此外，各銀行對發行機構篩選也都將更嚴格。
一銀銷售連結到雷曼兄弟的連動債不保本部分約11億元，保本的較不保本的多一點，華銀約4.6億元，目前兩家銀行都已決定降低每月銷售連動債檔數，從之前每月推出三、四檔調整到一、二檔，台新銀也說在4月就沒銷售雷曼發行的連動債。
前波連動債爆發時，一銀曾以提高票面價值重新包裝連動債銷售的方式補償客戶，對於這次買到雷曼連動債的客戶是否能如法炮製，一銀信託處主管指出，重新包裝的前提是發行機構願意，這次是發行機構倒閉，所以無法用同樣方法補償。華銀則表示，可用財富管理商品手續費折扣的方式，給投資人一點補償。
雷曼兄弟宣告破產消息，不僅衝擊銀行財管客戶，今年以來銷售近千億元的連動債保單客戶更是忐忑不安，紛紛打電話問保險業務員或銀行理專。
金管會對於壽險公司銷售連動債保單規範，比銀行財富管理櫃檯更嚴謹，除要求必須「百分之百保本（指原幣別）」外，對於連動債發行機構的信用評等也有規定，至少必須在「AA-」以上；雷曼兄弟的信評不佳，壽險公司不可能銷售其發行的連動債。
小辭典》連動債
連動債券（Structured Note）通指銀行銷售、外幣計價的結構型債券。
一般先購買一個債券，把此債券的部分本金及利息，再投資利率、股票、指數、匯率、期貨、選擇權等商品，依連結標的表現 ，決定投資人的收益率。
連動債券屬於衍生性金融商品，可分成保本、部分保本、不保本。目前我國主管機關規定，連動債只能賣給機構投資人或高資產客戶。（記者劉秀珍）