貝萊德╱新興歐洲國家是否會成為下個希臘？

2010/03/18【貝萊德╱提供】
新興歐洲國家的債務問題是否如南歐五國般嚴重？若希臘債務問題無法解決，對新興歐洲的影響為何？
由於希臘政府表示不需要歐盟的金援，亦積極提供削減赤字方案，希臘債務問題在近期似乎出現了曙光，但南歐五國(葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘、和西班牙)的財政赤字與負債問題仍將是今年金融市場關注的焦點。除了南歐五國外，新興歐洲國家的債務問題是否相當嚴重？
財政赤字或政府負債高於歐盟規定上限的多數國家均擁有IMF的貸款額度，可隨時支應債務
歐盟在『穩定與增長公約』中規定，國家財政赤字與政府負債的上限分別為3%與60%，若觀察貝萊德新興歐洲基金所投資的國家之財政赤字占GDP比重，雖然都高過3%上限，但隨著景氣復甦，預估財政赤字有機會隨之逐年改善。而就政府負債占GDP比重來看，僅有匈牙利高於上限的規定，至於其他歐非中東國家中，則以埃及較令人擔憂(下表)。所幸，在2008至2009年的金融海嘯中，波蘭因經濟基本面與政策紀錄良好，而得到國際貨幣基金會(IMF)的205.8億美元的彈性信用額度(Flexible Credit Line)，匈牙利、羅馬尼亞與烏克蘭的條件雖不如波蘭，也得到國際貨幣基金會的備用貸款額度(Stand-by Arrangement)，一但這些國家的債務短期無法支應，便可透過國際貨幣基金會的協助，以解決可能面臨的破產危機，因此較不可能會發生如冰島破產的窘境。
匈牙利外債比重不高，並將逐年改善負債比率
目前政府債務比重較高的匈牙利，根據國際貨幣基金會於2010年2月份的最新評估，認為匈牙利政府採取嚴格的財政政策，並非像其他國家般大幅舉債來解決財政赤字問題，故認為匈牙利政府負債占GDP比重有機會在五年後從目前的近80%降至60%；根據UBS預估，匈牙利的高負債在過去五年由外人持有的債務比重亦由3成逐步降低至近2成，而匈牙利即將在2010年到期的政府負債雖占GDP的19%，所幸這些負債幾乎都是由本國人持有，因此要發新債、償舊債較為容易。