新興股市暴漲噴出 當心過熱

2009-05-12 中國時報
數周前仍被投資客視為高風險的新興市場，現在一夕間鹹魚翻生，投資人挹注大筆資金買股，使新興市場股市價量齊揚。投資人發現，到巴西、中國或俄羅斯投資的風險雖高，卻值得再放手一搏。但歡騰之餘，卻有是否熱過頭的隱憂，值得警戒。
《華爾街日報》十一日報導，最近經濟開始復甦的期望，已將全球將持續不景氣的恐懼撇到一邊。於是去年十月跌到最低點的巴西股市，最近回漲七五％，而掌握廿三個股市的「摩根士丹利資本國際新興市場指數」的資料也顯示，新興經濟體的股市自三月初以來已大漲了五○％。
看好復甦 巴西漲七成五
美國銀行的資料顯示，光四月廿九日到五月六日那一周，投資客就投入了四十億美金到新興市場的投資基金；另一方面，在過去七周，投資客則從美國各基金撤出了九十八億美元。
值得樂觀的原因是，種種跡象顯示全球不景氣最糟的時刻已經過去了，加上中國大陸推出龐大的擴大內需刺激景氣方案，預期對各種基本物資與農產品的需求將會大增。
中國走強 基本商品蠢動
瑞士信貸銀行的投資主管威森史坦說：「投資客的新信念是，巴西與中國大陸的經濟發展會比已開發國家迅速。」
不過，突然的暴漲，讓觀察家擔心投資客太樂觀了，連巴西也為之緊張。之前巴西官員才批評華爾街低估巴西在金融海嘯的韌性，但此刻當其股匯市大漲時，官員卻要民眾「冷靜」。
投資人似乎也想賭一下運氣，認為當歐、美還在試圖擺脫不景氣危機時，新興市場的經濟已步上正軌。
經濟學家認為，一些基本商品價格最近上揚，就是經濟動起來的跡象，像中國大陸的經濟走強時，它是全球石油、金屬及其他原料的消費大國之一。
俄羅斯急追 大漲四成五
俄羅斯也不遑多讓，今年因俄國生產的能源及金屬價格攀升，讓股市漲了四五％，投資人也已投入三億七千六百萬美元到俄國的投資基金。
ＩＮＧ投資管理公司主管藍茲曼上周剛買進俄羅斯與巴西的股票，他將自己資產的三成都投資在新興經濟體。他說：「一些靠賣石油或鋼鐵的國家，如新興經濟體，在金融海嘯中被投資人拋棄了，但隨著全球需求增加，其成長將會比已開發國家大許多」。