墨比爾斯：新興股市年底躍起

【經濟日報】2009.05.05
新興市場教父墨比爾斯3日說，隨著利率下跌與通膨降溫，新興市場股市今年底可望突破格局，展開多頭市場。他指出，兩岸關係拉進後，台股受惠將最多。
坦伯頓資產管理公司董事長墨比爾斯在印尼接受訪問時重申，新興市場正為下波漲勢「築底」。他說，克萊斯勒聲請破產等短期風險可能抑制股市漲勢，投機客也許會作空股票，但「我們正處在下個多頭市場的築底期。這段時期可能持續到今年底，然後出現突破」。
今年表現最突出的十種股票指數，都由開發中國家包辦，其中祕魯和中國漲幅最大。MSCI新興市場指數今年勁揚17%，同期MSCI世界指數下跌2.6%。
談到台股展望，墨比爾斯表示，由於台股規模較小，受影響也較大，兩岸投資交流增加後，台股受惠應會比陸股多。兩岸旅遊和企業投資日漸興盛，將創造穩健的有利環境，使兩岸和鄰近國家雨露均霑。比方說，在台灣經營的日本企業就能透過台灣進軍大陸市場。
不過他也指出，兩岸情勢未來仍會有起有伏，大陸對台灣的投資也需要一段時間才能顯現效果，所以還不足判斷台股一定會形成新多頭市場。
自墨比爾斯3月23日表示市場進入築底期以來，新興市場指數已大漲20%，超越世界指數13%的漲幅。不過，新興市場指數雖大幅反彈，目前的股價淨值比只有1.58倍，仍低於五年平均的2.1倍。
墨比爾斯說：「現在的股價淨值比是多年來的最低水準。大體來說，除了少數例外，我們不買本益比超過10的股票。展望五年以後，現在的股價真的很便宜。」
他指出，新興市場展開多頭走勢後，在香港上市的中國企業將是投資首選，其中又以原物料供應和民生消費企業受惠最多。此外，他也推薦土耳其、南非和巴西股市。
法國巴黎銀行資產管理公司也已表示看好新興市場復甦，認為在經濟逐步回溫但市況持續動盪之際，買進巴西、俄羅斯、印度和中國股票是最佳投資組合。
該公司在3月開始對俄國的展望翻空為多，目前持有金磚四國股票的比重超過它們在基準指數的權值。該公司新興市場基金經理人高德4月底說，他預期四國股市的表現將持續「超越大盤」。