業者一把抓 基民難分紅

【經濟日報】2009.05.09
中國大陸基金市場剛起步，有著潛藏不為人注意的風險。基金公司即使操盤輸得很慘，管理費照拿，基金經理也照領高薪；基金公司如果操盤賺錢，自行加碼投資，基金投資人還拿不到分紅。
前年5月，上投摩根基金公司前基金經理唐建涉嫌利用內線資訊，從事違法投資活動，經上海第一財經日報披露後，隔日遭公司公告解除職務。此前已遭到中共證監會調查，之後做出行政處罰。
這起事件曝露出上投摩根對基金經理管理不嚴，也反映出基金的託管機構建設銀行沒有盡到信託責任。為此，投資人委託律師維權，要求建設銀行向上投摩根追償唐建150多萬元違法所得。但中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁庭駁回這項請求。
大陸資本市場上，基金扮演角色日益吃重，2007年證券型基金對股市的投資比重已占股市25%以上，但大陸對基金的監管仍有不少瑕疵，基金公司趁機牟取利益，侵害基民利益。
最直接的是「基金公司採取不分紅政策」，基金公司一旦不分紅，將收益再度投入市場操作，規模越大，基金公司的收益也越大，形成極大的道德風險。
中國證監會制度規定不完善、條款模糊，開放式基金的管理人往往在唱分紅的「獨角戲」，可隨意決定分不分、分多少以及何時分，對此，持有人只能選擇被動接受。
新京報曾報導，2008年的基金績效多陷入巨額虧損，不過，就在基金績效跌得鼻青臉腫之際，基金公司卻仍大收管理費，賺得荷包飽飽。
這種情況讓部分投資人忿忿不平。由於公募基金收取管理費是由其制度設計所決定，除非有相關契約規定，某檔基金由於跌破單位淨值而停收管理費，否則績效虧損並不能成為停收管理費的理由。
在中國，基金投資者的權利保護處於空白。從理論上說，基金以集中起來的資金優勢參與市場博弈，這種模式比投資者分散的投資更有效，對中國股市來說，基金大規模出現有助於市場穩定，其實，大陸基金業還要加強管理力度。
怪的是，大陸有些基金公司即使輸得很慘，照樣可拿大筆管理費，基金託管機構照樣有豐厚的託管費，基金經理照領優厚的年薪。
僅由基金投資者單方面承擔苦果，基民唯一能做的就是「用腳投票」，但證券管理又不夠完善。正是這種對基民權益保護空白的架構，基民變成基金公司予取予求的待宰羔羊。