外資套利 大買現貨空期貨

2009-05-07 工商時報 【楊穆鬱／臺北報導】
在外資持續大買台股，但反手做空期貨之下，6日台股大漲186.76點，順利站上10年線，但台指期卻收小黑。4大股價指期貨中，除了之前外資借券放空近日猛作多避險的金融期仍維持正價差之外，其餘3大股指期貨全部都轉為逆價差。法人認為，此舉意味著飆漲行情將減弱，短線震盪加大，但中期仍看好。
在多頭氣盛之下，6日台股在開平高之後，即一路飆高；反倒前2個交易日漲勢強過台股的期貨現貨價差則由正價差160.06點，轉為昨日的逆價差26.7點。
期市專家表示，先前套利的投機行情，在正價差完全收斂之後，將逐漸回歸正常走勢，惟後市在資金行情高燒未退、MSCI可能調高臺股權重之預期下，後市應該還可震盪走高。
期市專家表示，在摩台期和台指期出現明顯的漲幅落差、台指期和加權指數的價差拉大，存在套利空間之下，本周前3個交易日多頭氣盛，幾乎還沒開盤就知道會漲，週一、週二在台指期落後摩台期漲幅4％左右之下，台股、台股期出現補漲走勢，週二、週三在前一個交易日收盤正價差分別達106點及160.06點之下，構成套利空間，吸引外資連2日「空期貨、買現貨」，台股加權指數一路上攻到6,500點之上。
而外資繼週二做空台指期9,000多口之後，週三再空台指期4,100餘口，使得外資的未平倉量成為去年9月中以來首度轉為淨空單部位，淨空單量達1,871口，金融期、電子期也同時出現淨空單304口及34口。期市專家表示，由於週三新加坡SGX摩台期也轉為逆價差1.71點，和台指期之間，已經沒什麼漲幅差異的空間，加上台指期大幅正價差也已完全收斂，因此，7日起台股、台指期將回歸比較正常的交易情況。
外資先前透過借券放空金融股，從4月30日台股大漲之後即慘遭軋空，為減少虧損，外資只好透過做多金融期以避險，進而帶動金融期連續3日攻上漲停板。
6日在多數金融股已打開漲停之下，外資也出現回補的動作，金融期和金融股之間的正價差收斂為3.09點，軋空力道將明顯減弱。