中國嚴打炒房、股點名3金控

2009-10-17 工商時報
中國財政部發佈文件，點名中國中信集團、中國光大總公司和中國光大集團等三大金控業者，需在6個月內調整投資戰略，堅持以金融業為主。財經界分析，在中國央企大筆投資房地產、股市時，財政部發佈規定，形同為投資範圍劃出紅線。
「證券時報」昨天報導，先有銀監會嚴查銀行資本充足率、接著是證監會對證券交易時時監控，此波財政部對金融控股集團的從嚴要求，透露出中國當局「力保金融穩定」的最高原則。
規定中要求，金融控股公司應堅持以金融業為主，並應按照審慎穩健原則，健全財務管理制度，並應當結合國家經濟政策和產業政策、資本市場形勢以及公司業務特點等，制定整體投資戰略，實現合理佈局。
此次財政部發佈的「規定」，在財務指標上也有明確要求，規定金融控股公司應當保持債務規模和期限結構合理適當，資產負債率原則上應當保持在60％以下；金融控股公司雙重槓桿比率，即長期股權投資帳面淨值與所有者權益之比，原則上應當保持在125％以下；及金融控股公司對金融類子公司投資帳面價值，應當保持在投資資產帳面價值總額的50％以上。
除了這三條赫然醒目的監管「紅線」之外，「規定」還在一次性投資、一年累計投資等具體的行為上提出申報、審批的要求。
規定中也提及，需減少「金控」集團內部的關聯性，減少交叉持股，建立隔離機制。在此規定下，財政部點名中國中信集團、中國光大總公司和中國光大集團三業者，需在6個月內調整經營模式。
60％的資產負債率紅線對金融控股公司來說壓力甚大，例如，中信集團2008年年報顯示，至08年底，該集團資產負債率高達88.27％，離60％的要求相去甚遠。
「規定」還指出，金融控股公司國有資本由財政部代表國家持有，應當積極推進股份制改革。目前，中信集團、光大（集團）總公司均為國有獨資公司，中國光大集團有限公司則由國務院出資，在香港以民間形式註冊成立，三家金融控股公司都非股份制公司，此次財政部明確提出推進股份制改革，預示三家金融控股公司的整體股份制改革已為期不遠。
銀河證券首席經濟學家左小蕾對此表示，目前很多金融企業，包括有些國營企業在主營業務之外從事太多的其他投資活動。這種哪裡利潤高便融資投資那塊的模式，蘊含的風險非常大。因為任何一家企業不可能精通如此多的領域。
同時，為了投資那些不熟悉的領域，盲目融資，則很有可能會導致資產負債率的提高。