對沖基金 上季大失血

2008/12/02 【經濟日報】
全球股災，投資在共同基金的資金大量流出，對沖基金也不例外，在連續五季的淨流入以後，今年第三季淨流出186億美元，創2005年12月以來新高。
湯森路透理柏對沖基金全球研究主管簡提利尼（Aureliano Gentilini）指出，對沖基金資金淨流入在今年第二季稍微提高達40.3億美元後，趨勢在第三季逆轉，淨流出金額達186億美元。
也就是說，從第二季的大量淨流入，到第三季的暴量淨流出，資金落差額高達226億美元，等於是銳減561%。對沖基金第三季虧損，加上淨贖回，造成對沖基金的規模大減，從第二季的1.8兆美元降到1.63兆美元。
由於第三季淨流出對沖基金的金額龐大，今年前三季的淨流入也轉成淨流出119.6億美元，是上次淨流出（2005年12月）時的二倍以上。
瑞士信貸／特瑞蒙（Credit Suisse／Tremont）對沖基金指數第三季下跌10.33%，是該指數開始編製以來最大的跌幅。對沖基金的跌幅還高於同期間標準普爾500種股價指數的8.37%，但低於摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數的15.15%。
簡提利尼分析，第二季以來全球金融市場陷入空前的波動，即使是對沖基金也難達成絕對報酬。第三季市場波動遍及大多數的資產類別，資金追求安全，交易環境變得艱難。即使早在8月就放空金融股，也難以安度接下來的金融風暴。
在全球股市、債市、匯市、原物料市場都劇烈動盪的第三季，對沖基金投資人仍偏好的對沖基金類型包括全球總經、管理期貨、偏空等策略，但相對價值與事件導向策略就不受青睞。
在第三季，採取全球總經策略的對沖基金共吸金28.9億美元，其次是管理期貨類別吸金13.4億美元，股票中立類別吸金2.44億美元，偏空類別吸金1.24億美元。這些類型的對沖基金共吸金46億美元，仍遠低於第二季同類型對沖基金120.4億美元的淨流入。