明星經理人，要連續得獎才有看頭 (上)

陳若雲 2008/04/30
選餐廳要選明星大廚才好吃，找房子要挑名設計師裝潢才好看，買精品也要跟著名人的腳步追上流行才夠酷…當一切消費都向明星看齊時，您生命中重要的理財投資行為呢？買股票該選明星執行長？買基金也要追隨明星經理人嗎？
普羅財經深入整理並比對分析得獎基金後也發現同樣的結果。
若是單單追蹤歷年得獎基金，的確如投信投顧公會的研究結果一般，無法找出太明顯的規則性，但如果以得獎最多的基金來歸納觀察，就會發現前五名得獎最多基金其基金經理人2005年至2007年得獎以來都維持同一位而沒有變動(保德信高成長與金平衡2008年更換基金經理人)，同時這幾隻基金不但是得獎最多基金，也是連續得獎基金的榜首。
繼續追蹤金鑽獎及台灣基金獎2005年至2008年(註:由於台灣基金獎資料僅能追朔到2005年，故僅做近3年之比較)其他幾隻連續得獎基金後更發現，這些連續得獎基金的績效相較於同類型基金表現都相對突出，其中2005年至2007年都維持同一位基金經理人操盤的連續得獎基金，100%近三年平均報酬都位於同類型基金的前二分之一，其中更有兩檔名列同類型基金的第三名(台灣工銀2000高科技基金)及第六名(保德信店頭市場基金);75%近三年平均報酬則位於同類型基金的前三分之一強。
至於近一年累積報酬，則75%同時位於同類型基金的前二分之一及前三分之一強，仍然應證了得獎基金或是得獎基金經理人需要投資人長期投資才能顯現其價值的結果，同時連續得獎且操盤基金經理人維持不變的得獎基金，不論市場漲跌表現，其績效報酬皆優於同類型基金之前二分之一甚至前三分之一強，其中近半為同類型基金的前五名模範生。
同樣的資料，相信在2009年頒發之2008年得獎基金結果及基金經理人異動結果出爐後，樣本分析數據將更具說服力及明顯的張力。
相對於上述基金經理人未異動的得獎基金表現，唯一一隻連續得獎基金卻幾乎每年更換基金經理人的華頓中小基金，除近三年平均報酬表現仍然出色，為同類型基金表現(25隻)前八強績優生外，近一年累積報酬和近一個月累積報酬，則相對表現較為弱勢。