液晶面板商 坐享奧運商機

【經濟日報】2008.05.13
北京奧運即將登場，電視機製造商與經銷商正為搶賣電視機，而在市場上爭得頭破血流。但對液晶電視面板製造商而言，現在卻是輕鬆拿金牌的榮耀時刻。
距離北京奧運只剩不到三個月，製造商與零售商為了在競爭激烈的市場殺出重圍，紛紛降價促銷，獲利受到壓縮。但同時，日本液晶面板製造商卻好整以暇，準備迎接需求激增的銷售旺季，以及一波股價漲勢。分析師說，液晶面板的強勁需求尚未反映在股價上，而且家庭劇院日益採用更大尺寸的電視螢幕，也可望為面板股漲勢推波助瀾。
日本在液晶技術上極具優勢，所以液晶面板買賣傳統上以日圓計價，這讓面板製造商不必像日本其他出口商一樣，飽受日圓對美元升值之苦。
日本電氣硝子公司（NEG）與旭硝子顯示玻璃公司（AGC）合計供應全球三分之一以上的液晶面板，在液晶面板產業占有舉足輕重的地位，但產業觀察家指出，這兩家公司的股價和主要對手美國康寧公司相比，顯然被低估。市調業者DisplaySearch的資料顯示，康寧在數位電視與電腦顯示器用的液晶螢幕市占率超過50%。
目前，康寧股價比去年高點低4.3%，日本電器硝子股價比去最高價每股3,050日圓（29.62美元）低38%，旭硝子也比去年漲到頂時的每股1,778日圓低28%。分析師說，日本液晶面板製造商的基本面穩健，又有用於平面電視和筆電的螢幕需求強勁的利多題材，只是東京股市因全球信用緊縮烏雲罩頂，拖累日本液晶面板股。
瑞士信貸分析師山田說：「投資人整體而言仍悲觀看待日股。」他給予日本電器硝子和旭硝子「超越大盤」的評級，12個月後的目標價分別上看2,100日圓與1,470日圓。今年來日經225指數已下跌11%。
受至3月底止的會計年度淨利躍增26%的激勵，日本電器硝子今年來股價上漲2.7%，報每股1,876日圓。另一方面，旭硝子上季的淨利下滑4.4%，公司歸咎於北美市場對平板玻璃（sheet glass）的需求疲軟，股價今年來大跌14%，報每股1,287日圓。中央三井資產管理公司資深基金經理人草島說：「日本電器硝子比較誘人，因為該公司只純粹供應液晶玻璃。」