漲價效應 美林：至少侵蝕45企業

【聯合晚報】2008.05.28
國內油價今晨解凍，電價預計會在7月1日跟進調漲，因此，上市櫃企業自6月起，將承受製造成本上揚的壓力。美林證券台灣區研究部主管程淑芬今日報告指出，油、水、電價格上漲，對於傳統產業的衝擊最大，若以總成本增加20%估算，至少將有45家企業的獲利受到衝擊，影響數逾8%以上。
美林證券今日根據各上市櫃企業去年的油、水、電耗量與獲利狀況，做出具體評估報告。程淑芬指出，以去年的油、水、電成本為基礎，若今年因為油、電價格上揚，使得總成本增加超過20%以上，將會侵蝕到企業的獲利表現。
以去年稅前淨利為基準，上市櫃公司中，包括宏洲(1413)、千興(2025)、上曜(1316)、聚亨(2022)等，獲利遭到侵蝕的比率逾45%以上。
有別於市場的認知，科技大廠如：全懋(2446)、南科(2408)、茂德(5387)、力晶(5346)、聯電(2303)、中美晶(5384)、日月光(2311)、友達(2409)、奇美電(3009)、矽品(2325)等，獲利受到的衝擊相對偏低，影響數在6%以上。
整體來說，程淑芬指出，這些受到油、電價格影響較大的產業，多數集中在傳產產業，尤以水泥、鋼鐵、塑化、紡織、汽車、零售業為主。
即便是經營國內加油站事業的台塑化，外資高盛與花旗環球證券等，均不抱持樂觀的期待。分析師認為，台塑化以出口油品為主，油價解凍後，台塑化跟進調漲汽、柴油售價，使得內銷比重提高。由於外銷的毛利每桶達15美元，內銷僅損益兩平，內銷業務擴大，其實不利於台塑化的獲利表現。
油、電價格上漲，市場對於通貨膨脹的疑慮加深，同時，企業下半年開始，承受成本增加的壓力，獲利表現受到高度關注。