「印」起來?跌出金磚國? 看法兩極

中國時報2008.05.13
彭博社周一報導指出，印度股市目前在大型新興經濟體中敬陪末座，起因印度政府壓制通膨措施損及該國原物料大型製造商的淨利，分析師預期，原物料成本上升恐怕使印度股票進一步下跌。
印度第二大鋼廠印度鋼鐵局（SATL）目前本益比為9，當前股價比起年初縮水了41％。印度第三大水泥廠商Grasim Industries目前股價比起年初短少32％，使得本益比降至8.5。
隨著外國投資人在印度股市的交易變成淨賣出，印度大盤當前本益比相較於年初，下滑33％，比金磚四國其它三國（巴西、俄羅斯、中國）同期間本益比縮水10％至31％為高。
印度大盤目前本益比為10.9，在金磚四國中居末，印度的鋼鐵、水泥及其它原物料製造商當前本益比更差，僅有8。
雖然印度大盤已從3月低檔回升13％，但投資人對印度股市的信心正在消退，因為印度企業所生產的商品比俄羅斯和巴西的少、印度的國內生產毛額（GDP）成長率不若中國、印度欠缺煤、石油、鐵砂促使該國通膨率達3年來新高。
ING集團位於美國紐約的資產管理子公司之全球成長與國際股權主管藍德茲曼表示，印度股市並無令人感到一定要投資的理由，印度幾無天然資源，加上人口眾多，通膨可能構成問題，而印度政府可能必須為壓制通膨而折損GDP成長率。藍德茲曼本月初售罄手上的印度股票後，對金磚四國的投資只限印度以外三國。
根據國際貨幣基金的預測，金磚四國中只有印度今年GDP成長率將呈連續兩年減少。
從彭博社的數據資料可得出，今年第一季期間，海外基金經理人從印度股市撤資的淨額為30.3億美元，這是有紀錄以來（2000年）印度股市首見外資的季交易呈淨賣出。印度孟買的Birla太陽生命資產管理公司基金經理人帕提爾表示，實在是欠缺使印度股市回檔的動力。
但還是有部分投資人看上印度企業股價超低廉。印度最大資金管理公司保德信ICICI資產管理公司、美林在印度的管理子公司等都壓寶印度政府擬在2009年底前花費1兆美元做交通基礎設施，如造路、舖鐵道、蓋機場。