誤踩3地雷 米勒終結15連勝

工商時報2008.05.08
連15年操作績效打敗大盤的傳奇基金經理人比爾．米勒（Bill Miller）終究也有失手的時候，這次還連踩3個地雷，導致他所操盤基金第一季績效慘跌近24％，母公司美盛（Legg Mason）受此拖累，出現25來首度季報虧損，單季淨損金額逾2.5億美元。
米勒在投資界頗富盛名，其主持的美盛價值信託基金曾經締造連續15年績效贏過標準普爾五百指數的輝煌紀錄。
然而，從去年年中開始，米勒在投資眼光上似乎開始有了偏差，先是大量敲進受旗下對沖基金營運風暴利空打擊的貝爾斯登，接著又一路加碼全國金融公司（Countrywide），連長年基本主要持股的雅虎今年也出狀況，讓米勒突然一下子踩到3個市場大地雷。
連踩3個地雷的結果就是美盛價值信託基金今年首季淨值慘跌23.9％，全國金融從高點起算迄今暴跌89％，貝爾斯登重挫94％，雅虎跌幅也有約2成。
由於美盛價值信託為雅虎的第二大股東，米勒曾公開向雅虎高層施壓要向微軟要求更好的併購條件，不料上周六微軟突然宣布撤回收購提議，導致雅虎本周一股價重挫15％。這次市場震撼也讓米勒生涯投資成績瞬間崩盤。美盛價值信託基金最近10年的年平均投資報酬率大幅縮水至僅3.91％，不但比無風險的國庫券還低，較標準普爾五百種指數也才多0.41％。
投資失利連累到母公司，美盛公布首季每股虧1.81美元；去年同期有1.725億美元的淨利，每股盈餘1.19美元。