【經濟日報】2010.02.23
希臘債務問題掀起了一波風浪，然而，更多的歐洲債務可能藏在與華爾街的交易中，歐洲赤字的規模可能比官方數據更為嚴重。
由於歐元區訂有嚴格的限制，財政赤字不得超過國內生產毛額（GDP）的3%，總政府負債不得超過GDP的60%，許多歐元成員國早就在採用各種「積極性」的會計操作，以符合及格標準。例如，葡萄牙把里斯本的地鐵補貼費用列為「股權」，不是負債；希臘堅持大部分國防支出屬於「機密」，所以不列入負債。
不過，最近問題聚焦在各國與華爾街銀行進行的「換匯交易」（currency swap）。這種交易原本指的是各國政府用外幣舉債，然後利用衍生性金融商品對匯率波動避險。但是，這些操作也同樣可以拿來偷偷舉債，掩蓋赤字。
華爾街日報報導說，高盛公司與希臘在1998到2001年間進行了至多12次換匯交易。彭博資訊報導，高盛在2001年的一次換匯交易就幫希臘偷偷舉債10億美元；目前希臘外債總額約為3,000億美元。紐約時報引述消息人士指出，高盛在2001年這筆換匯交易就賺到約3億美元手續費。而且，在希臘危機爆發前夕的去年11月，高盛還在對雅典兜售另一筆以債養債的交易。
以2001年高盛的那次交易為例，當時擔任希臘公共債務管理局局長的薩德列斯（Christoforos Sardelis）說，高盛當時承攬總額約100億美元的債券發行，以美元與日圓計價，向國際市場兜售；但當得款換回歐元時，採用的「優惠匯率」等於讓希臘額外獲得一筆約10億美元現金。
紐時報導說，為了獲得這種隱匿性貸款，希臘把國家抵押掉，就像美國人拿房子去貸款套現，好付其他欠債。希臘未來數年的樂透發行收入以及機場收入，都已經握在銀行手裡。
類似的換匯交易不只在希臘一國，也不只高盛一家銀行承作。摩根大通、德意志銀行、瑞士信貸也都有類似交易；義大利有類似安排，很可能其他歐元國家也有同樣作法。
這種換匯交易的成本並不透明，還隱藏了負債狀況，歐陸政壇正憤怒地要求調查銀行扮演的角色。德國總理梅克爾說，希臘「長年偽造統計數據」，而如果有銀行幫希臘作假，就是一件「貪汙醜聞」。
高盛女主管 希臘舉債幫兇
歐盟主管機關上周開始調查希臘是否利用換匯合約隱藏實際的赤字規模。內情人士指出，曾在高盛集團倫敦子公司任職的某女性高階主管，是其中一筆主要交易的幕後牽線人。
熟悉內情人士指出，希臘曾與15家券商擬定交換合約，從銀行獲得的部份款項可能用來隱匿實際的赤字金額。高盛集團曾在一筆2001年的交換合約中提供希臘約10億美元的融資，這很可能是所有合約中規模最大的一筆。
這項消息讓負債累累的希臘再度成為全球焦點。消息人士指出，一手促成這起冗長複雜交易的幕後推手，是現年46歲、曾任駐倫敦高盛主管的勞迪亞蒂絲（Antigone Loudiadis）。消息來源說，愛好瑜伽的她其實是聽命於希臘政府行事。
勞迪亞蒂絲現為高盛旗下保險公司Rothesay Life的執行長，這位牛津大學畢業的高材生在1994年離開摩根大通、進入高盛，2000年成為高盛的合夥人，後來被任命為高盛歐洲投資銀行的共同主管，年薪高達1,200萬美元。
勞迪亞蒂絲手下有些員工很怕她，在她經過的時候假裝講電話以免遭痛斥，不過Rothesay董事雪伍德卻對她讚譽有加，「她很聰明、思慮周密，是團隊中不可或缺的一員」。
熟識勞迪亞蒂絲的人說，她雖是英國公民，卻出生在遙遠的奈及利亞，家族成員與希臘也有淵源。另有內情人士說，她與雅典來往頻繁，因此很快就能掌握一些獲利可觀的交易。
擅長銷售衍生性金融商品的勞迪亞蒂絲，1990年代為高盛牽線與希臘擬定數宗換匯交易，2001年時，勞迪亞蒂絲基於會計目的，再度為希臘擬定另一筆交易，為高盛賺進多達3億美元的手續費。
內情人士說，勞迪亞蒂絲為希臘政府提供的10億美元融貸規模，在當時的主權信用違約交換（CDS）市場並不容易達成，使她從此平步青雲。
沒有留言:
張貼留言