美5救市措施 2月起陸續退場

2009年12月18日蘋果日報
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）昨決議維持基準利率0~0.25%不變，並捎來美國經濟進一步復甦的好消息，儘管「利率可望繼續維持極低水準再一段時間」，但其他因應金融海嘯設置的非傳統救市工具，2010年初到期後不再延長，暗示將逐步退場。
聯準會為因應金融海嘯衝擊、穩定金融市場，去年底至今年初，陸續祭出多項資產收購計劃，以收購美國公債，以及房利美、房地美2大房貸機構發行的機構債券及房貸抵押證券等非傳統工具（規模共計46兆元台幣），促進美國企業及消費信貸流動，支持房地產市場，作為傳統利率調節及公開市場操作外的救市非常手段。
對振興案依賴漸小
法人認為，初期貨幣市場紓困機制退場，對美股影響有限，但房貸紓困方案退場恐造成心理面衝擊。
富國證券（Wells Fargo Securities）首席經濟學家蘇維拉說：「市場關注Fed是否會如期在明年第1季終止收購房貸抵押證券動作，因為Fed是市場上的超級大買家，也將衝擊美國房貸利率上揚，許多建商跟地產商恐怕會嚇得跳腳。」
美國經濟逐步回穩之際，Fed前主席葛林斯潘（Alan Greenspan）也舉證指出，美股近期屢創今年新高紀錄，也代表美國對振興經濟案的依賴度愈來愈小。自今年3月歷史新低紀錄以來，S&P500指數已狂漲64%。葛林斯潘說：「全球股市自今年3月以來狂漲不止，美國振興經濟案力道跟推升投資市場飆升的力量相比根本微不足道。」
聯準會今年下半年曾陸續延長這些救市工具的實施時間，但隨著全球金融市況回穩，已逐漸放緩執行速度，並限縮金額規模，這次例會不但未進一步延長時限，同時刪去原本慣用「持續運用所有可能工具，以促進美國經濟復甦及穩定市場價格」用語，宣佈包括房貸抵押證券及機構債券收購計劃，將如期在明年3月底到期。
其他包括聯準會與全球14國主要央行的換匯協議，及商業本票資助機制（CPFF）、主要交易商信貸機制（PDCF）、短期證券融通機制（TSLF）及資產抵押商業票據與貨幣市場共同基金流動性機制（AMLF）等，則如期在明年2月1日到期。
基準利率維持不變
此外，聯準會也一如預期期，決議維持現行基準利率0~0.25%水準不變，並重申將維持現行低利率一段時間，並表示美國金融市場獲得改善、就業市場趨穩，同時對未來經濟狀況的評估亦較之前變得更為樂觀。
高盛美國首席投資策略分析師、有「多頭總司令」之稱的柯恩（Abby Joseph Cohen）則認為：「明年美國經濟成長率仍恐低於市場普遍預期水準，一般預期明年經濟成長率在3~3.5%區間，但我們預期恐怕只有2.5%左右水準。」柯恩預期，明年S&P500指數正常表現將在1250~1300點區間。
聯準會非傳統救市工具到期概況
2009年10月(已到期)
美國政府公債收購
規模：3000億美元（9.7兆元台幣）
目的：抑制市場利率上揚
2010年2月1日
14國央行換匯協議
目的：挹注全球金融流動
CPFF、PDCF、TSLF、AMLF
目的：促進信用流動，協助企業及消費融資
2010年3月31日
房貸抵押證券收購
規模：1.25兆美元（40.4兆元台幣）
目的：抑制房貸利率上揚
機構債券收購
規模：1750億美元（5.7兆元台幣）
目的：供給房貸機構資金
2010年6月30日
短期資產抵押證券融通機制（TALF）
規模：2000億美元（6.5兆元台幣）
目的：支持商用地產市場及企業、消費融資
註：CPFF為商業本票資助機制，PDCF為主要交易商信貸機制，TSLF為短期證券融通機制，AMLF為資產抵押商業票據與貨幣市場共同基金流動性機制
資料來源：聯準會官網、路透