麥格理：台灣經濟明年負成長2％

2008-10-17 工商時報
對明年台灣經濟成長看法不樂觀的外資法人再添一例！繼港商德意志證券之後，麥格理資本證券昨（16）日將台灣2009年GDP成長率預估值由4％大幅下修至-2％，降幅達6個百分點，影響所及，內需與房地產市場將首當其衝，預估明年大台北地區房價將下跌10％至20％。
市場關於明年台灣GDP成長率預估值已出現極大落差，從官方主計處版本的5.08％到麥格理資本證券的-2％，雙方差距高達7個百分點，此一情況前所未見，美商高盛證券台灣總體經濟分析師馮殷諾指出，目前外資圈對於台灣2008與2009年GDP成長率的預估平均值分別為4.3％與4.4％，顯然仍高於她所預估的3％與2.2％。
麥格理資本證券指出，全球金融風暴與中國經濟成長趨緩是台灣2008與2009年GDP成長率預估值由3.6％與4％調降至2.8％與-2％的原因，儘管兩岸政策逐步開放可為台灣帶來些許機會，但仍抵擋不了全球經濟成長趨緩帶來的衝擊。
麥格理資本證券認為，全球金融風暴將為台灣房地產業帶來雙重衝擊（double whammy），就需求面來看，由於目前房貸金額佔GDP比重已達45％，成長空間已有限；就供給面來看，流動性緊縮與銷售趨緩都使得金融體系風險增高。
麥格理資本證券指出，由於台灣建商高度依賴銀行貸款與預售案所帶來的現金流量，導致2008年平均淨槓桿率（net gearing）達83％、比亞太區的10％至55％高，就已納入追蹤名單的營建股進行現金流量分析，高達60％的建商2009年有再融資風險（refinancing risk）。
影響所及，麥格理資本證券預估大台北地區房地產價格在2008年跌5％後、2009年將再跌10％至20％。