韓企業玩KIKO 大虧5兆韓元

2008-10-18 工商時報
根據南韓方面的報導指出，一種名為「KIKO(Kick-In kick-Out)」的匯率衍生商品，由於韓元重挫，使得南韓企業，尤其是出口業，正面臨可能是自亞洲金融風暴之後最嚴重的破產危機，而出售此一衍生性商品的南韓多家銀行也因此面臨虧損擴大與官司纏身的命運。
根據南韓東亞日報指出，近年來南韓幾乎是所有的銀行都在向有匯率避險需求的出口企業積極推銷KIKO合約。根據了解，KIKO合約是韓元兌美元匯率只要於合約期限內在所設定的範圍內波動，即可以事先約定的價格進行外匯交易，然而若是美元兌韓元匯率上揚超過設定範圍，企業就得向銀行付出原先合約價格二到三倍的金額。
此一合約有助企業降低韓元升值的風險，而從2006年到2007年底，韓元兌美元匯價升值8％左右，因此吸引出口業購買。然而今年以來，韓元兌美元匯價下跌30％，出口業與KIKO相關的虧損也如滾雪球一般急速擴大。根據東亞日報指出，南韓約有520家企業購買KIKO，而總共蒙受高達5兆韓元的損失，其中有63家的情況最為危急。東亞日報指出，韓元兌美元匯價每下跌10韓元，這些KIKO合約就會造成1000億韓元的損失。
事實上，南韓已有數家企業因不堪KIKO的損失而告倒閉，其中最著名的是南韓第三大創投企業泰山LCD公司在今年6月宣布倒閉。該公司因KIKO合約的虧損高達806億韓元，而其上半年虧損約是其營業獲利的7倍。
根據了解，目前南韓購買KIKO合約的企業已準備集體控告銀行，認為這些銀行並沒有明確告訴他們有關該合約的風險。一位中小企業主表示，該合約都是英文，他完全看不懂，根本是在銀行人員半哄半騙的情況下簽的。
此外，銀行為爭取生意，有許多都是先貸款給企業，讓其購買KIKO合約，而現今卻面臨貸款可能全都變成呆帳的命運。有專家指出，標準普爾日前將南韓多家銀行列入負向展望的觀察名單之中，與KIKO風波不無關係。