通膨牽連 俄羅斯股市魅力不再

工商時報2008.05.09
彭博社周四報導指出，俄羅斯國內通膨加劇與石油稅負衝擊能源業獲利，使得俄羅斯股市魅力大減，其指標性的RTS指數今年至今的表現，是自1998年俄羅斯政府爆發外債危機，導致股市大崩盤以來最差。
俄羅斯的通膨速度已寫下5年來最快，該國石油稅收則增加45％，這兩項因素是RTS指數今年至今期間走跌的主因。
俄羅斯RTS指數的50個成分股主要是能源公司，這些成分股企業的本益比平均為9.52，使得RTS指數之本益比在歐洲前10大股市間墊底。
FTSE 100指數成分股的本益比平均為11.5。法國CAC 40指數和德國DAX指數之成分股的本益比平均分別是11.3和11.8。
紐約的火鳥管理公司之創辦合夥人海格表示，對俄羅斯新總統而言，通膨是最大挑戰，那些認為買進俄羅斯石油股就等於撿到因石油而產生的意外財富之人，是在自欺欺人。
俄羅斯最大石油公司Rosneft的股票自從2006年上市後，其漲幅相較於MSCI新興市場能源指數同期間漲幅短少了41個百分點。Rosneft目前本益比為11.8，MSCI新興市場能源指數的成分股目前平均本益比為11.1。
俄羅斯第二大石油公司Lukoil目前本益比為7.32，其股票這兩年漲幅同樣比MSCI新興市場能源指數同期間漲幅少了41個百分點。