外資看中國 領先跌也領先漲

2010-02-02 工商時報
陸股從2008年以來就有「早睡早起」現象，也就是領先跌、領漲，這波陸股至少修正2個月了，但外資預測未來有可能也領先回漲，目前各經濟數據看來都還算正面，投資人不宜太過悲觀！
先就經濟成長率來看，JF中國基金經理人王浩指出，今年中國的銀行信貸目標是7.5兆，比去年成長約18％，就過去經驗顯示，只要信貸成長13~15％，就能支持實質GDP有10％成長。去年，銀行信貸成長30％，實質經濟成長率僅8.7％，低於10％，主要是出口還沒復甦，製造業拖累所致，但如果今年出口回升比預期好，能夠成長30~40％，因此認為中國今年GDP增長會超過10％。
至於通膨的隱憂，王浩表示，目前的估算是CPI可能在第1季到第2季之間會回升至3~4％，若是第2季出口強勁，就可能有升息動作。
至於貨幣政策上，調升存準率只是貨幣政策正常化，而非打壓景氣過熱，目前比較像2006年狀況，而非2004年宏觀調控，投資人不用過度擔憂。
而據陸媒的報導，摩根大通知名經濟學家龔方雄、匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏斌近日在廣州一致表示，看好中國總體經濟走勢，但也要看到形勢的復雜性。宏觀調控稍有不到位或調控失當，就可能引發過熱或過緊局面，這都會對尚處於復蘇階段的中國經濟造成傷害。
龔方雄指出，2010年的宏觀數據會比2009年好看很多，經濟增長也比2009年高很多，甚至有可能突破10％，他初步預計在9.5％。
屈宏斌則預計，第1次升息應出現在2010年4月份，上半年會有兩次程度為0.27個點的加息，預估全年則會有3到4次存款準備率的上調。