惠理高位減持

2010-01-26 【明報專訊】
去年第4季，汽車股紛紛急升，近日大市投資氣氛轉趨審慎，部分基金亦減持汽車股鎖定利潤，惠理基金（Value Partners）最近減持長城汽車（2333）股權，有啟示作用。
交易所資料顯示，惠理基金於1月18日公佈，於場內以平均價10.078元減持長城汽車，最高沽出價為10.46元，涉及1200萬股。惠理於是次交易套現1.26億元。交易後，惠理於長汽的持股量由10.27%減至9.98%。惠理基金是以大中華區為基地的傳統價值型基金公司，長汽昨天收報9.89元，跌3%，較惠理的沽貨價低，看來該基金是次捕捉到適當的減持時機。
出口地區經濟弱 生意受累
長汽的出口業務佔營業額比重大，佔上半年度營業額約16%，集團的SUV汽車出口至俄羅斯、烏克蘭、中東等地，惟這些地區的經濟仍然疲弱，長汽的出口料受影響。而且，集團近兩年進軍內地轎車市場，初期投資不少，而面對其他車廠的競爭，暫未看到成效，加上短線市況未明，又有傳統基金減持，暫時未宜沾手。
Moss註：富通中國有85%投資在中國大陸，有30%投資在金融，20多%在能源，這兩個產業佔了6成，去年績效其實富通跟惠理是差不多的。首域中國的劉國軒以內需股為主，不過中國股票佔2%、紅籌股佔5成。宏信中國躍升去年績效119%，多空都可以做，不過他2008年也下跌將近5成，抗跌性沒有較其他中國基金好，現在也布局五成在金融股。
下面是今年1.8首域劉國傑的評論
首域投資大中華投資總監劉國傑亦認為，今年投資者不宜再吸納波動性大的股票，反而要留意在適當的時候減少風險，其小心選擇估值合理的股份。由於預期通脹問題將會重臨，劉國傑今年會轉為持有多一些非日用品內需股、保險股，而估值甚低的電力股亦有機會見反彈；相反已熱炒多時的汽車及家電股等，估值已經太高，投資者應當小心。