利率看升 高收益債小心地雷

2010/01/27【聯合報】
英國金融時報報導，去年台灣投資人積極買進的高收益債，今年可能會因為市場升息出現大幅修正，投資人必須慎防投資損失。金融時報指出，台灣人投資高收益債金額到去年底已達10億美元，約新台幣3,204億元。
但英國金融時報以大篇幅報導，指台灣投資人可能會踩到高收益債地雷，在業界引發不同看法。中華信評副總裁張書評指出，今年有升息議題，高收益債本來就會出現修正狀況，但到目前為止，高收益債並沒有信用風險，投資人不用太過緊張。
張書評說，金融時報的報導，可能將新興市場債的投資金額也納入，總投資才會達3,000億新台幣。
金融時報報導，台灣去年初投資高收益債僅4億美元左右（約128億元台幣）；但去年11月底止已暴增達10億美元（約新台幣3,204億元）。金融時報指出，台灣人投資一向以報酬率為導向，去年高收益債的平均報酬率高達60%到70%，吸引投資人一窩蜂買進。
金融時報還指出，會選擇「債市」標的的投資人，一向保守穩健；但在今年升息趨勢下，高收益債投資人會因為市場升息導致債券價格下降，而出現投資損失，且損失幅度最高可能會有20%左右，投資人最好預做準備。
如果手中已投資有高收益債，現在怎麼辦？中國信託商銀協理黃培直認為，高收益債今年的確會因為升息，出現約8到10%的減損，如果想要避開這個升息困擾，在第1季底可以先做減碼動作；但由於各界預期各國會在7、8月開始升息，在今年第2、3季時，投資人反而可以加碼。
但如果長線的投資人不在意短期波動，黃培直認為，投資人可繼續持有，畢竟今年市場看好，高收益債配息又穩定，若沒有大幅震盪，投資人仍可維持中長期投資。