必和必拓 長期投資好標的

【經濟日報】2009.02.09
最新一期巴隆金融週刊報導，全球衰退及商品價格暴跌使礦業公司光芒盡失，連業界龍頭必和必拓公司（BHP Biliton）也未能倖免，所幸必和必拓去年放棄敵意併購力拓，免於債台高築的惡運，加上擁有多樣化的優質資產，未來股價表現備受看好。
分析師指出，幸虧必和必拓沒有勉強吞下負債高達389億美元的力拓，現在負債權益比從當時的13%進一步降至9.5%，且鐵礦、焦煤及錳礦售價都是在景氣好時談妥的合約價，有助該公司維持61.3億美元的獲利。
協助管理澳洲永久資產管理公司（Perpetual）150億澳元資產的塞米爾認為，必和必拓是長期投資標的，他說：「如果要買礦業股，必和必拓是首選。」
市場分析師預測必和必拓股價明年可望勁揚逾10%，觸及35澳元。該公司目前股價約32澳元（21美元），市值約1,727億澳元（1,000億美元）本益比為13.9。
去年中國際商品價格飆漲之勢嘎然而止，必和必拓股價從去年5月49.55澳元的高點，重挫58%至21.02澳元的低點。
南船投資公司（Argo）執行董事派特森（Rob Patterson）說，必和必拓現在有機會撿便宜。他說：「若有資產出售，他們有實力進行收購。」雖然礦業短期有不確定因素影響，但他看好必和必拓長期展望。
必和必拓重視可永續經營的低成本優級資產，多樣化的全球投資組合包括鐵礦、石油和鑽石等商品，所以不像其他成本較高的業者一樣受重創，但仍面臨商品價格暴跌的挑戰，其鍊鋼業客戶掌握新約議價的主導權。
Tyndall公司基金經理人康明說：「買必和必拓不是搶短線。商品市場有很高的不確定性，這是全球經濟的問題。」