投資型保單竄紅 你的連結標的正確嗎？

投資型保單已經推行二、三年了，竄紅的速度，已經與傳統壽險、年金險三分天下，但是，你檢視過保單價值有多少嗎？連結的標的賺錢嗎？帳戶價值的表現符合預期嗎？真的可以安心的當做子女教育基金、退休金？趕快拿起保單，檢查你連結的標的是否正確！
文／吳靜君 本文摘錄自《錢MONEY》2月號
投資型保單推行已經有二、三年的時間了，你曾經注意過帳戶價值裡有多少錢嗎？雖然，壽險公司堅持，投資型保單重視的是保障而非投資，但是，當初業務員舌燦蓮花，推銷話術中不免強調投資的效果，由於投資型保單裡投資風險必須「自負盈虧」，你能不仔細挑選保單連結的標的嗎？
投資型保單是保險理財，不是投資理財
近二年來，投資型保單成了壽險業的金雞母，根據壽險公會統計，二○○三年投資型保單總保費收入達八六七億元，佔總保費收入七．七％，二○○五年上半年，投資型保險保費收入為七六八億元，比去年同期增加三十二億元，其中投資型壽險為七四○億元，佔新契約總保費的二七．七三％，投資型年金為二十七億元規模，佔一．○四％，尤其二○○六年一月一日實施「最低稅負制」，許多高額保單搶在二○○五年底之前積極推銷，因此，可能讓投資型保單總保費收入更高。
許多業務員賣投資型商品時，總會提醒「投資型商品是保險理財，不是投資理財」，也就是說，保單講求保障、財務規劃包含退休養老、子女教育及資產移轉、稅務優惠的功能，這是單純投資無法做到的。
不過，從數字看，投資型商品確實將平均保額拉低許多，二○○一年台灣開放投資型保單之後，當年平均有效契約保額就降三萬元，剩八十四萬元，隨後三年快速下降，平均保額只剩下七十六萬元，看來要說投資型保單要以「保障」為主要目的，實在有些牽強。
投資型保單解約風潮來臨
某家壽險公司業務員私下透露，投資型保單的續約率很低，可能面臨解約風潮，雖然壽險公司宣稱，購買投資型保單的保戶分佈平均，沒有集中在哪個年齡、性別，不過投資型商品大多講求是繳費期間二○年期，以退休理財為目的，所以許多保戶大多是初出社會的新鮮人，該業務員指出，這一群人極為不穩定，不像老一輩的保戶會乖乖繳交保費，往往也會把保費挪做他用，一旦帳戶價值不足，就會有保單無效的風險。
紐約人壽百萬圓桌李進盛表示，許多壽險公司並沒有將成本費用說明清楚，因此，保戶往往第一年的帳戶價值沒有任何累積及報酬，因此萌生解約的念頭，業內人士舉例，有客戶第一年繳交五百萬元的保費，以為如此就比較多金額可以投資，但是，第一年裡的保費有八十五％扣為帳戶管理費用及壽險費用，在業務員沒有事前告知之下，該保戶可投資的金額不多。
連結標的錯誤，引起糾紛
不過，投資型保單引發的糾紛不僅是資訊及保戶認知之間的問題，許多投資型商品說明書裡面都有舉例，假設報酬為六％保單價值的滾存有多少，負六％，保單價值僅剩多少，高額的保單價值成為吸引保戶的一大誘因。但是投資型保單最令人詬病的，就是有些保險公司隸屬於金控底下，所連結的基金許多是自家商品，而非真正表現好、體質優良的基金，例如某家外商保險公司，連結基金只有七檔，其中六檔是自家商品，有保戶直指：「選擇性太少，只能在一堆爛蘋果裡面，挑比較不爛的。」
另外，前兩年糾紛最多的就是保單連結構式債券，李進盛表示，業者常常強調保本，但是所謂的保本，只是利息的部份，而並非本金，就算有也只是部份比例，尤其是反浮動利率的連動債，當利率反轉時，就會出現虧損的狀態，但是連動債閉鎖期長達八至一○年，如果中途轉換或質借，就會發現保單價值減少許多，據財政部表示，連動式債券或結構型商品這類新金融商品，因內容設計相當複雜，銷售的金融機構若不揭露清楚，投資人也搞不清楚，往往報酬也不如預期，容易引發糾紛，也因為業務員、銷售通路資訊揭露不清楚，使得有三千億元的保費因此被套牢。
保單價值攸關身故給付
保單價值對於投資型保單扮演多重要的角色呢？除了可以借貸以外，通常投資型保單的身故給付也很有關係，統一安聯訓練培育部副理秦國維表示，一般說來，投資型保單身故給付分為三種型態，一種是保額與保單價值取其大理賠；第二種是保額加上保單價值理賠；第三種則是保額以每年五％增值至六○歲，再看當年保額還是保單價值取其大者。
秦國維建議，如果側重保險者，就可以選擇第二種，若側重投資者則可以選擇第一種，而第三種則是投資、保障並重。但是，一般說來，投資型保單的保額低，所以保單價值在第十年左右可以超過保額，因此，保單價值存得愈多，領得也就愈多。
壽險公司選擇連結保單的三種方式
當然投資型保單可連結的標的選擇性愈多愈好，但是，量多也要質優，因此保戶要知道保險公司選擇基金的方法，有些壽險公司是與銀行通路合作，部份保戶是透過銀行購買保險，同時也是銀行客戶，也會向銀行購買基金，因此由銀行提供基金，保戶選擇連結標的也會方便許多，像是統一安聯就是與ICBC、第一銀行合作。
有些則是金控底下的保險公司，那麼就會部份基金連結自家表現還不錯的基金，像是統一安聯就會連結統一奔騰股票基金、統一黑馬股票基金等，南山人壽則會連結友邦巨人基金、友邦巨輪債券基金。
另外，壽險公司則會依據內部制定的標準選擇基金，南山人壽商品部副理陳維新舉例，像是南山人壽選擇連結基金會先選擇體質良好、具國際知名度的基金公司，再根據這些基金公司所擅長的市場做連結，也會連結一些特殊單一產業，像是能源、醫療、科技及黃金，所以壽險公司也不見得一定連結自家商品，像是美林世界黃金基金表現就相當不錯，因此許多壽險公司選擇黃金基金就會連結美林，就連南山人壽也是如此，李進盛則表示，沒有金控包袱的壽險公司所選擇的基金則會依據基金成立時間、規模、歷史表現來篩選，對保戶來說比較有利。
選擇連結標地的四個方法
雖然，壽險所連結基金最多也不過六○幾檔，選擇有限，但是，對於保戶而言，最多也只能選三、五檔基金連結，因此還是要連結對的地方，但是保戶應該如何選擇連結的基金呢？
１、資產配置
陳維新就相當重視資產配置，他認為，每個保戶依據年齡、風險程度的不同，所連結的標的也會不同，保戶可依據自己的屬性選擇標的，一般對於保戶氛為積極型、穩健型和保守型，陳維新表示，一般保戶大多不清楚自己的投資屬性，也不太注意配置，所以壽險公司除了簡易替保戶測量投資屬性外，還有自動配置系統機制，如果保戶過於重押某一類型的基金，壽險公司會幫保戶做調整。
２、了解投資趨勢
當然，知道自己的投資屬性之後，就必須掌握投資趨勢，選擇適合自己的標的，以二○○五年的整體表現，由於全球經濟表現不錯，而且美國連續升息，因此股票型基金表現比債券型基金好，大多數的股票型基金今年皆有一○％的報酬率，但是二○○五年許多債券型基金報酬率卻是負的，不過秦國維表示，二○○六年美國升息的機會不大，債券應可保持一定收益，相對有利，再加上二○○五年債券又是負報酬，在相對低點，可以逢低承接。
而以股票型基金來看，全球股票型基金又比台灣股票型基金表現還要好，尤其是日本、新興市場表現特別活潑，二○○五年報酬率還有四○％上，相較之下，台灣股票型基金就顯得愈振乏力。
３、穩健、保守、積極連結不同標的
秦國維建議，穩健型的保戶如果想投資股票型基金的保戶可以考慮ＥＴＦ，根據歷史經驗，基金經理人操盤時，要打敗大盤的機會很小，所以選擇ＥＴＦ跟著大盤指數走，更有獲利的可能。如果是超級保守的保戶，可以考慮投資貨幣帳戶，宣告利率起碼不會低於○％。
最積極的保戶則可以選擇特殊型基金，像是黃金、能源、醫療、生技等二○○五年皆有超高的報酬率的標的，像是黃金有通膨題材、能源有油價題材、醫療及生技則是禽流感題材，但是秦國維提醒，這些基金波動大，風險性高，因此不建議保戶放太多資金在這些基金上，在配置上只要佔總體資金五％左右即可。
４、慎選基金
李進盛則認為，投資型保單仍是著重在保障上，所以不宜追求報酬率、風險性都高的基金，反而要選擇穩定成長的基金，而選擇基金方法是成立一○年以上、資金規模國外基金為三百億元，國內則是三億元以上，並且要看該基金的波動以及評鑑，選擇三、五檔的質優體良的基金，就能夠達到預期的報酬率了。