安本楊修：現為買長線貨良機

2008-11-21
安本（Aberdeen）亞洲資產管理董事總經理楊修（Hugh Young）認為，現在是時候入市，作為長線投資。他指出，在牛市時，入市機會往往不多，跌市才可以提供一個入市機會，若長線持有優質股，現在是一個良機。
股神入市 最佳佐證
他在接受CNBC電視台訪問時說，兩周前已開始買入優質股份，雖然現時已經「潛水」，這些股票亦可能會再試低位，但只要股份優質，不妨在大跌時，逐步吸納。他指「股神」巴菲特給大家成功的投資典範，堅持自己的長期價值投資理念，不為周圍環境所動，並有嚴格的紀律性去執行。在沒有價值股票可買時，保持現金，等待入市最佳時機。在市場恐慌中，大膽以長線持有的態度，選擇有長期價值的股票買入。
情傾亞洲市場 中國最看好
他看好亞洲市場，相信亞洲的增長率會較成熟地區為佳，看好地區包括新加坡、香港、中國。但他不會集中投資在任何一個個別的國家，因為個別地區仍然存在風險。其中，他看好中國市場，相信今次是中國成為世界經濟強國的好機會，因為英國及美國的經濟已元氣大傷，影響力或不及之前。
國際貨幣基金組織（IMF）現在預估，全球銀行體系需要6750億美元，才能夠完全重整資本。金融體系現在已進入關鍵期，可幸現時各國領袖通力合作，避免經濟衰退惡性循環。有鑑於通脹憂慮已經大幅減退，監管機構現在的目標應在於避免通縮，因為通縮加上經濟活動減緩可能會導致經濟衰退。楊修相信，聯儲局會進一步放寬貨幣政策。
政府債券市場前景短期內仍然良好，但是美國宣布的龐大救市方案，以及歐洲政府把銀行國有化等，令接下來數周的政府債券發行量大幅增加，這無可避免會導致收益率曲線更為陡峭（即短期債息率會遠低於長期債息）。
國債勢增 長線拖累價格
他認為，美國與歐洲10年期政府債券收益率的合理價值超過4厘，英國會達4.5厘。昨天美國10年期國債孳息跌至3.24厘，若要返回4厘，意味債券價格會下跌。