對沖基金危機升級

2008-11-30
德國安聯集團旗下一隻回報與80隻對沖基金掛鈎、規模達3.87億美元（約31億港元）的「基金抵押債券」（Collateralized Fund Obligation；簡稱CFO）成為全球首隻遭清盤的CFO。另受金融海嘯衝擊，年內已有逾75隻對沖基金清盤、限制或禁止投資者贖回。
另方面，外電引述消息人士指，有13年歷史的London Diversified Management LLP，因旗下兩隻對沖基金勁蝕而禁止贖回。另九五年成立的London Diversified Fund管理資產34億美元，截至本月二十一日，年內虧損25%，另一隻於○四年成立的London Select Fund，規模達9億美元，同期虧損達29%。
決定清盤的Phenix CFO由德國安聯集團管理，規模達3.87億美元，其抵押品為「基金中的基金」Phenix Alternative Holdings，規模達22億歐元，投資在80隻對沖基金，在贖回壓力下限制投資者贖回。Phenix CFO持有人投票決定將CFO清盤，未來兩至三個月陸續取回退款。
年內75對沖基金「陣亡」
安聯集團和Man Group plc等資產管理公司已透過CFO在全球集資約50億美元。評級機構穆迪投資董事總經理Henry Charpentier表示，Phenix CFO為第一隻遭清盤的CFO，穆迪亦已停止對另外五間資產管理公司旗下的CFO評級。
CFO為債務抵押債券（CDO）的一種，透過債券形式售予投資者，並以基金為抵押品賺取固定收益，回報和信貸評級取決於用作抵押的基金價值，當相關基金的資產淨值跌至特定水平，該基金需再集資和降低槓桿比率，甚至清盤。另外，彭博社數據指，年內已有逾75隻對沖基金清盤、禁止或限制投資者贖回。當中包括Satellite Asset Management LP、Bluebay Asset Management Plc及London Diversified Management旗下兩隻對沖基金。
業界資產蒸發九千億
PiRho Investment Consulting共同創辦人Nicola Ralston相信，對沖基金贖回潮將會持續。對沖基金研究機構HFR數據指，投資者上月於對沖基金贖回多達400億美元資金，而環球對沖基金的資產亦蒸發1,150億美元（約8,970億港元）。