2008年11月24日華爾街日報
席卷華爾街的金融危機正在向主流經濟縱深蔓延，給企業、退休基金和慈善機構擴大業務和進行投資的能力蒙上了陰影。
盡管道瓊斯指數上週五反彈494.13點，但目前仍較去年的最高收盤點位下挫了43%，深陷熊市之中。很多企業都發現無法發行債券或股票，而管理人員也拒絕承擔提振經濟所需的正常風險。
番茄醬生產商亨氏(H.J. Heinz Co.)已經公佈了節省現金的計劃。波音(Boeing)也在著手降低成本、裁減員工，並且已經減少了Boeing Capital的投資組合，以便更好地為向那些面臨銀行業困境的客戶交付噴氣機提供資金支援。甚至擁有280億美元銀行存款的科技巨頭思科系統(Cisco Systems)也在減少出差、設備和市場營銷方面的支出來節省現金。
耶魯大學管理學院的高級副院長傑弗裡﹒索倫菲爾德(Jeffrey Sonnenfeld)說，人們陷入了恐懼難以自拔；他們紛紛節省資源，害怕進行投資或是冒風險；這種情況是空前未有的。
上週五反彈之前，道瓊斯指數僅當周就下跌了11%。即使是在週五上漲6.5%至8046.42點後，道瓊斯指數當周仍累計下跌了5.3%，是過去23周中的第18周下跌。
促使週五股市走高的是有關紐約聯邦儲備銀行行長蓋納(Timothy Geithner)將被任命為財政部長的消息。投資者對這一消息表示歡迎，因為這個消息消除了一大不確定因素。蓋納在華爾街廣受歡迎，並被視為在解決金融問題上比財政部長鮑爾森手段更加激進。
上面提到的問題已經給美國經濟帶來了沉重壓力。
瑞士信貸集團(Credit Suisse Group)信貸承銷業務負責人奧哈拉(Tim O'Hara)說，債券市場顯然已經關閉了。
在擬定於9月份勞工節之後幾周進行的數十樁新的投資級和垃圾債券發行中，大部分都已經被擱置了。自9月份以來，只有一隻垃圾債券得以發行，即美高梅金殿夢幻(MGM Mirage)發行的7.5億美元債券。該公司提供的收益率為15%，是一年前同等規模債券的兩倍。據美林(Merrill Lynch)的數據顯示，垃圾債券的平均收益率如今超過了20%。
從事飲料瓶裝業務的Pepsi Bottling Group 10月份為33億美元的債券發行支付了遠高於以往的收益率。該公司已經宣佈計劃裁減近1,000名員工。
標準普爾(Standard & Poor's)首席信用分析師戴安﹒瓦紮(Diane Vazza)說，如果市場繼續凍結下去，評級較低的企業明年將到期的1,780億美元債務將很難獲得再融資。
Entergy公司上個月宣佈將推遲一項把5個核電站分拆成美國首家獨立核電企業的計劃。該公司說，前所未有的金融動盪已經為這樁交易的前景蒙上了陰影，交易的大部分資金是依靠舉債籌集的。
從拉斯維加斯到澳門，博彩公司已經暫停了數十億美元的發展計劃。他們紛紛爭取現金以避免在銀行貸款上違約。
近幾周，拉斯維加斯金沙集團股份有限公司(Las Vegas Sands Corp.)首席執行長艾德森(Sheldon Adelson)從自己腰包中掏出近5億美元的現金，以避免貸款違約。他還掏出5億美元買進股票，作為籌資20億美元的一部分，以避免公司在另外一份合同上違約，同時支撐賭場的運營。該公司在拉斯維加斯和澳門均有業務。
金融危機也給傳媒大亨雷石東(Sumner Redstone)帶來了債務問題。他控制著哥倫比亞廣播公司(CBS)和維亞康姆(Viacom Inc.)。這兩家公司股票的下挫違反了雷石東家族控股公司持有的銀行貸款條款，迫使他重新協商了16億美元的銀行貸款。這家控股公司10月份賣掉了CBS和維亞康姆共2.33億美元的股票，約佔雷石東持有資產的10%，不過售股並不足以解決問題，眼下重新協商還在繼續中。
本月早些時候，本年度涉及大宗商品規模最大的的交易之一──Bunge收購Corn Products International──破裂，因為這樁全股票收購的價值從42億美元降至了17.2億美元。
受沖擊最嚴重的是銀行及金融企業。
房市的沖擊與此不相上下，10月份時新房開工創下新低。美國大部分大型上市房屋建造公司預計將倖存下來，不過分析師預計將有多達一半的未上市房屋建造商（佔市場的70%）將破產或是倒閉。
自今年7月份本財年開始以來，美國資產規模最大的公共退休基金加州公務員退休基金(California Public Employees' Retirement System)已經損失了26%。最近該基金告知學校以及州和地方政府，從2010年和2011年開始可能會提高他們的出資額。
E.S. BROWNING
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