衰退徵兆日顯 石油頹勢不止

陶冬（11月16日)
金融市場上周在衰退擔憂中調整。美國零售資料出現歷史上最大單一跌幅；歐洲GDP數位（尤其是德國的）差過預期；信貸收縮局面仍然嚴峻；美國三大汽車商瀕臨破產邊緣；新興市場國家紛紛爆出奇差數據，部分國家匯率明顯貶值。儘管美國和歐洲央行分別暗示十二月會繼續降息，全球經濟陷入較深、更長的衰退週期，這種可能性與日俱增。
美國財政部決定，不再向銀行收購有毒資產，而將7000億美元資金中的剩餘部分，用於今後消費信貸等領域。這種做法是明智的，不過導致美國金融股大瀉，一周跌12%。
石油期貨價格一周挫6.5%。OPEC訂於十一月二十九日召開緊急協商會議，進一步減少石油生產的可能較大。工業金屬價格繼續下調。本週一日本第三季度ＧＤＰ預計跌0.6%（vs上季0%），週三美國十月新屋動工可能略升（800K vs780K）。週四保爾森計畫交代金融救援計畫進展。另外國會的拯救汽車商方案能否通過也倍受關注，筆者相信如今市場的最大風險已不再是金融體系崩潰，而是巨企倒閉可能帶來的連鎖反應。