楊修：大陸明年經濟成長下探5％

2008-11-28 中國時報
安本亞洲資產管理(Aberdeen Asset Management Asia Limited)執行董事暨安本投顧董事長楊修昨日表示，金融危機蔓延，縱然未來市場充斥著挑戰，但亞洲仍有投資機會。至於外界期待大陸成為「領頭羊」，他認為「不樂觀」，預估大陸明年經濟成長率可能滑落到5％。
楊修(Hugh Young)來台出席安本亞洲資產台灣營業處正式營運揭幕時表示，他說，以長期投資觀點來看，亞洲市場現在已浮現一些投資機會，因為股價已經回到合理水準；儘管市場波動加劇，趨避風險日增，賣壓仍持續，現金流量不足的企業不堪一擊，但是基本面健全的公司將從衰退中脫穎而出，更加茁壯。
楊修指出，全球性的相互依存關係讓亞洲在這波衰退中無法倖免，雖然以歷史的標準而言，亞洲仍然維持著穩固的經濟成長，但有些強勁的經濟體正快速地走向下坡，例如日本和中國。
經濟成長趨緩也導致企業盈餘減少，楊修預期，亞洲企業的盈餘將在未來的12個月到18個月間下滑，預期企業將透過裁員與停產進一步縮減規模。因此，金融風暴下，被喻為亞洲經濟火車頭的中國明年可能自身難保，楊修昨日提出，明年中國經濟成長率恐怕下探5％。
楊修表示，總體經濟衰退已成事實，市場依舊期待中國大陸強勁之內需市場，加上中國官方擴大經濟方案以及積極降息手段，盼望大陸能帶領亞洲，甚至歐美國家復甦。但他卻不這麼樂觀，除了預測中國大陸明年GDP恐下探5％外，也強調中國雖然有龐大內需，但多家企業本質仍有疑慮，反而看好整體體體質較健全的新加坡及香港。
楊修表示，市場已經都不指望明年經濟會好轉，認為2010年上半年才有機會窺見復甦契機。楊修提醒，未來12~18個月，企業盈餘成長將持續衰退，投資人必須將焦點放在公司的現金流量及資產負債表上，就台股來說，看好大型電信股及台積電等，對於台灣金融股，則認為運作不透明，抱持謹慎態度。