在接連爆發雷曼兄弟破產、美林遭併購、AIG被美國政府接管等重大事件過後，PIMCO投資長葛洛斯（Bill Gross） 近日疾呼美國政府必須出面救市，以避免金融海嘯來勢來襲。葛洛斯認為目前市場缺乏流動性，增加風險價差的溢酬，造成全體股票、債券或者不動產價格全面下滑。因此他再次呼籲，現階段投資人要緊抱高品質資產才能求生。
降低風險
什麼是對抗金融海嘯的最佳投資戰略？被市場尊稱為「債券天王」的PIMCO共同投資長葛洛斯建議投資人：「現階段要緊抱高品質資產求生！」今年度葛洛斯力挺MBS (Mortgage Backed Security抵押貸款債券）這類高信評等級債券，在日前美政府宣佈接管房地美、房利美兩大房地產抵押債公司之後，成為了兩房事件大贏家。而他近日疾呼美國政府必須出面救市，以避免金融海嘯來勢來襲，隨後即爆發雷曼兄弟破產、美林遭併購、AIG被美國政府接管等重大事件，也讓葛洛斯成為全球金融市場關注的焦點。
發行債券價格降低
葛洛斯在最新的投資展望評論中指出，過去12個月裡，金融市場一直將目光焦點投射在次級房貸部位，還有它們巨幅滑落的價格。擁有這些次貸部位的企業，其股價自然會被拖下水，但是其他沒有不良品質的有價證券也一樣無法倖免於難，因為目前某些垃圾債信等級的房貸抵押債，所提供的票面利率已高達15%，當初承做槓桿融資的那些資金被迫從那些沒有違約保障的房貸機構債市場撤出；估計整個過程已經讓房地美與房利美的發行債券價格較先前差了3~4%，而且也讓它們的30年期固定利率債券發債成本提高了75個基準點左右。
相同的情況下，與資產清算有關的波動性及目前市場缺乏流動性等問題，都會額外增加風險價差的溢酬，最後便造成全體股票、債券或者不動產等資產價格全面下滑。
谷底現進場撿便宜這種少見的系統性惡性循環，便是現階段美國、甚至是全球金融系統所面臨到難關，此一惡性循環情況如果不加以抑制，原本只是星星之火便可能燎原，也就是原本僅是資產價格下跌的情況，最後卻變成金融市場的大海嘯。
當然，各國的中央銀行無不採取許多防禦措施，扮演起消防隊或是救生員的工作，在過去的十二個月當中孜孜矻矻的努力，企圖控制這場金融災難的損害程度及範圍。還有在私募股權資金市場當中，許多業者預期熊市穀底已不遠，因此願意進場大撿便宜貨，也對穩定當前的金融市場貢獻良多。
成立金融重建基金
葛洛斯認為，若要終結目前的資產╱債務去槓桿化循環，的確需要一股全新且綿延不斷的資金注入美國的房貸市場。如果缺乏新資金的挹注，這些金融機構自救的方法只能賣出手中資產，這種行為在許多案例中都會造成資產價格進一步崩跌，或者最後會變成債務清償或債務違約的慘況。
或許有人會把目前政府金援兩房的情況，比喻為搶了納稅人的錢，但如果我們想要避免歷史上最龐大的資產與債務持續清償行動，我們將需要一個能夠開放美國財政部資產負債表的政策─透過穩定聯邦房屋管理局(FHA)及其他政府機構所發放的房屋貸款著手，且開放金援的對象不僅是房地美及房地美，還應擴及美國房市擁有者的所有人。好比像前財長賴瑞?桑默斯（Larry Summers）所提倡的一樣，在21世紀的今天，成立一個與房市救援行動相關的金融重建基金（RTC），可以做為在極少數的情況下，一旦民間單位不願意或無法提供資金救援的時候，便可當成是政府荷包的開支來源。
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