谷月涵：台股軋空行情蠢動

2009-07-25 工商時報 【張志榮／台北報導】
台股連續第四個交易日挑戰7,000點大關未果，然花旗環球與瑞銀證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）與董成康昨（24）日倒是異口同聲認為，台股資金動能豐沛的程度超乎想像，台股幾乎已無大幅回檔風險，指數站上7,000點只是時間早晚的問題，谷月涵更將今年底指數高點由7,000點上調至8,000點。
更重要的是，谷月涵指出，所謂「一朝被蛇咬、十年怕草繩」，因有去年下半年股市大跌陰影，日前外資圈瀰漫著一股保守氛圍，認為指數漲多須回檔，但以目前台指選擇權賣權和買權的成交量比（put-to-call ratio，PCR）為歷史高點來看，「軋空」行情蠢蠢欲動，尤其是國內投信法人，現金部位高達16％。
台股看回不回，從原本市場預期必須跌破6,000點、一路漲到欲挑戰7,000點，董成康指出，包括台灣商業氣候指數（business climate index）與工業生產數據都呈現穩定向上走勢，搭配超乎想像的資金動能，只要能持續下去，台股未來要出現大跌走勢機率已是微乎其微。
台股資金動能之強，連老經驗的谷月涵都感到不可思議，他指出，以目前新台幣匯率與貨幣總供給成長態勢看來，未來將有巨大的資金洪流會支撐台股，他更坦承，這回將年底指數高點由7,000點上調至8,000點，以目前市場投機氛圍與投資價值來看，確實是有點風險。
若論台股投資價值，谷月涵認為，目前2009年20倍的本益比雖然不算逼近歷史高點、但也不算便宜；至於8,000點指數高點，則約為2010年23倍本益比與2.1倍股價/淨值比（P/B值）。
谷月涵點名，中國內需科技與金融股將是接下來帶領台股攻克7,000點、並向8,000點叩關的關鍵，目前台股首選標的包括：第一金控（2892）、元大金控（2885）、友達（2409）、鴻海（2317）、聯發科（2454）、聯強（2347）等6檔，其中友達、鴻海、聯發科、聯強幾乎都跟中國內需題材沾上邊。