上海股市大跌引發避險情緒

英國《金融時報》戴夫•謝羅克(Dave Shellock)報導 2009-07-30
昨日從中國傳出的令人不安的消息，為避險情緒的大幅上升營造了氛圍，新興市場資產和大宗商品首當其衝遭到拋售。
據報導，中國最大的兩家國有商業銀行將大幅削減今年下半年的新增放貸。該消息使得人們擔心，中國的經濟復蘇及其飆升的股市都將受到威脅。
中國各銀行今年上半年的放貸總額達到創紀錄的7.4萬億元人民幣，為去年同期的3倍。此前，作為經濟刺激計畫的一部分，中國政府放鬆了放貸限制。據信，這些貸款中有約五分之一已被用於購買股票。
流動性的氾濫令人們普遍擔心，股市和房地產泡沫或許正在形成，而這可能導致政府提前收緊貨幣政策。
盈透(Interactive Brokers)高級市場分析師安德魯•
威爾金森(Andrew Wilkinson)表示：“如果說，中國的政策是今年早些時候全球經濟擺脫困境的原因，那麼中國接下來將發生的事情，是不太可能被外界忽視的。”
“目前出現了銅庫存增加和進口放緩的跡象，同時出口需求僅有小幅回升。有鑒於此，中國經濟的垮臺將成為一次強烈地震的震中，而其掀起的海嘯終將對外國市場造成持久的影響。”
上證綜指昨日適時地大跌5%，為8個月來的最大單日跌幅。
加拿大皇家銀行資本市場分析(RBC Capital Markets)表示：“中國股市出現的大幅拋售的確表明，在刺激政策何時調頭這個問題上，市場的緊張情緒有所加劇。”資本經濟(Capital Economics)的馬克•威廉姆斯(Mark Williams)則認為，中國股市近期的推動力仍然存在。
他指出，上述未經證實的報導提到的是銀行為自身制定的目標。他還暗示，北京很可能會設法確保放貸持續增長，直到這種增長開始危及復蘇為止。
威廉姆斯還指出，無論是在實體經濟中還是在股市中，上半年放貸的影響力或許均未得到完全體現。
他表示：“即使新增貸款的增長放緩，資金仍有可能繼續流入投資支出領域和股市。”