經濟呈雪崩狀 銀行歎國有化

2009-03-01陶冬
又是浴血的一周。極其惡劣地經濟資料和銀行被國有化的傳聞，令許多歐美股市跌破雷曼倒閉時的低位。而且股市與國債（因大量新國債的發行）齊跌，石油和黃金（獲利回吐）齊跌，商品和日元（經濟陡降）齊跌。
美國第四季度GDP下方修正至-6.2%，日本出口跌了一半，以及歐洲的數字，都比悲觀的預測更差。金融危機正在迅速向全球貿易、工業生產和就業市場蔓延，實體經濟的瓦解程度和速度均超出想像，並基本扼殺了世界經濟今年復蘇的希望。
歐美銀行再爆巨額虧損，同時繼續拒絕向實體經濟提供必要的貸款。銀行的金融仲介作用依然無法重啟，將銀行國有化的呼聲日漸高漲，銀行股遭到血洗。美國政府大幅提高在花旗集團所持股權的比重，但小心地避免將其國有化。筆者認為，國有化是對資本主義原則的踐踏，對市場規則的顛覆，但是如果金融形勢不見好轉，一旦爆出第二輪金融海嘯，這可能是政府維護整體金融體系穩定的最後一招。
本周乃減息周。週二是加拿大(預計減0.5%)和澳大利亞(0.75%)，週四是歐洲(0.5%)和英國(0.5%)。週一美國二月ISM預計為33.5（vs上月的35.6）。週四蓋特納在國會預算委員會聽證。週五美國二月再有六十萬人失業，失業率升到7.9%（vs 上月598K,7.6%）。