投信大調查下半年股六債四

2009-05-31 工商時報 【陳欣文／台北報導】
隨著全球股市反彈，相較年初建議投資人債券比重至少持有五成，基金業者普遍認為今年「沒有預期中的糟糕」，因此建議投資人下半年可拉高股市比重，維持在股債六四比的水準。
其中股市仍以亞太、新興市場基金為主，債市則以全球債券組合基金最適宜，至於產業型基金則應鎖定原物料相關基金！
基金業者認為，雖說牛市來了還太早，景氣全面復甦也還要好一陣子，但是可以確定的是：最慘的時候已經過去，以基金長期投資布局的角度來看，現在開始應該開始積極布局強勢股市。整體來看，法人建議投資人可將整體股債以六四方式來配置。
不過，業者也強調，全球股市在過去兩個多月以來漲幅已大，在總體經濟基本面僅屬於谷底反彈、尚未出現強勁擴張之前，股市短期出現如此大的漲幅，應可解讀為投資信心恢復使資金重新布局股市帶來的效果，因此可預期後續將出現獲利了結現象。
投資人不必因此驚慌，畢竟全球投資信心回穩、風險偏好度回升，除非再有重大金融面利空，否則全球股市本波熊市底部已出現在今年3月份的機率極高，這也代表未來股市若出現較大回檔，反而是先前空手投資人逢低入市的好時機。
有關資產配置方面，ING投信認為全球新興市場將是本波經濟率先反彈者，包括與中國經濟脈動相關的大中華區域股市、新興亞洲、原物料族群等等，就中長線投資角度分析皆有上漲空間。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易則表示，根據IMF預估今年全球經濟表現，新興亞洲經濟成長率預估仍有近5％，是全球所有主要區域中最高，代表新興亞洲在後金融風暴時代，將會是領先復甦的地區，更因為有印度、中國兩顆經濟雙引擎的帶動，將更增添新興亞洲地區的經濟成長動能，只要領先上漲的中國股市未見到轉弱前，其餘亞洲股市仍將在資金行情推升下，維持輪漲格局。
至於債市投資方面，由於投資風險偏好度持續回升，建議投資人可以逐漸出脫手中公債部位，積極加碼有落後補漲空間的投資級公司債，以及基本面轉強的新興市場債券。
復華投信表示，由於全球央行多已將利率降至歷史低點，歐美政府債券雖有政府買盤支撐，但空間已相對有限，相較之下，高收益債、投資等級公司債具利差優勢，下半年表現機會大，而全球債券組合基金可投資政府公債、高收益債、新興市場債等基金，投資較為靈活彈性，在債市輪動表現之下，投資人可以全球債券組合基金作為切入全球景氣復甦初期的穩健選擇。
不過，第三季還是有潛藏的投資風險。摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑說，目前尚未脫離金融與經濟風暴，第三季仍應留意可能投資風險，包括各國經濟復甦力道減弱、歐洲銀行業資本不足、匯率大幅波動風險、各國政策失當風險等。