為何礦業是最佳的「中國概念」投資？

本篇文章摘自：貝萊德 2009-02-27 smart雜誌
振興不能沒有基礎建設，基礎建設不能沒有礦產
近期廣泛討論的中國投資主軸如下所示，仔細觀察可發現“基礎建設”概念重複出現率最高。參考歷史經驗，政府在面對景氣衰退時往往採用擴大內需方案，而今日各國處理經濟危機的方式也是如此。其中的重點國家，中國政府則是不只有單種單次的刺激方案，反而是多種計劃接次連續放送訊息，處理的過程十分流暢，讓投資人有好消息接二連三的感覺，試圖營造樂觀的氛圍。但是振興不能沒有基礎建設，基礎建設不能沒有礦產。
目前已發布的相關刺激計畫包含：
人民幣四兆刺激計劃：工程建設相關項目超過70%。
十一五計劃：基礎建設工程共計超過11兆人民幣。
十大產業振興計劃：包括鋼鐵、汽車、造船、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備製造、電子資訊及房地產業。
下鄉：家電下鄉、汽車下鄉。
相較於美國的7870億美元，由於共和黨著重減稅及社會福利，用於基礎建設支出僅佔約3成。但中國粗估共約6成的支出將用於興建工程以提供就業，可見全球礦產消費第一大國的振興方案將是圍繞著基礎建設，這將持續支撐對礦產的需求。水泥與基本金屬是基礎建設的重點原物料，而隨著各項工程的陸續開工，水泥的價格與中國大陸鋼鐵的庫存變化都漸漸陸續反應。舉鐵礦砂為例，庫存變化自去年的最高點到今年一月底已去化了22%。近期公佈的多項方案，再加上各大礦產公司積極減產，預期將可望支撐未來的價格表現。
中國近期積極投資天然資源，著眼未來龐大需求
近期礦產價格上揚的主因來是自庫存變化所致，而中國真正的需求提升則預期將於2009下半年，才會因中國進入全面動工階段而反應較明顯，屆時對礦業公司或是礦產價格的助益將更形明確。若以中長期角度來看，依據中國國土資源部二月八日所發布的全國礦產資源規劃2008-2015預測，到2020年，中國煤炭消費量將超過35億噸；石油5億噸，對外依存度將提高到60%；鐵礦石13億噸，對外依存度在40%左右。19種有可能短缺的礦產中，有11種是國民經濟支柱性礦產，例如煤、石油、鐵、銅和鉀等。
礦產資源開發利用效率不高的問題，和礦產資源供需失調問題將會並存。若再加上長期的規劃如:鄉村都市化與農村現代化持續進行，對礦產價格的正面助益不言而喻，無怪乎中國鋁業積極動作進入力拓(Rio Tino)以及中國高層所進行的“正月外交”，再再都顯示了中國對天然原物料的渴求及遠見。
Moss註：力拓已經從世界礦產的前三大持股降為第6大，現在持有現金約6.8%，最近美林世界黃金漲翻天，美林世界礦產含有25%的黃金，8%的白金。績效卻在盤整，顯示其他的佈局績效還是下降。
貝萊德世界礦業基金多投資佈局於多元化金屬公司，中國對礦產的渴求將是支撐此中長期主題發展最強的利多。