內銀股禁售期將滿 4月恐現拋售潮

2009/03/11財華社
匯豐控股(00005-HK)自上周一(3月2日)宣布供股後，股價最多累跌42%低見33元，大笨象亦懂跳水，全球金融危嘯深不見底，或有投資者心猿意馬考慮轉投受海嘯衝擊較少的內地銀行股。然而在港上市的內銀股，亦因股份禁售期屆滿，可能要面臨外資策略投資者減持套現，同時A股「大小非」的問題同樣困擾內地，在H股及A股互相影響下，有意投資內銀股的投資者仍須小心，即使中央匯金今年繼續增持3大國有銀行股，現階段投資內銀股仍以短線為佳。
目前，市場一般認為策略投資者會減持內銀股，有關消息對股價帶來一定壓力，其實，經過去年金融海嘯後，不少外資大型銀行陷入財困，他們手上的解禁股H股總值達千億元，沽出套現正好成為外資銀行救亡的最佳方式，預計有關行動會為市場帶來沉重的壓力。
美國銀行年初減持部分建行H股後，當時美銀曾承諾3個月內不再配售建行股份，而4月剛好到期，屆時美銀可隨時減持，目前美銀仍持有約134億建行股份，一旦拋售將對內銀股股價造成衝擊。
工商銀行(01398-HK)H股首批解禁股將在4月28日解禁，當中包括高盛、安聯集團和美國運通，三間機構合共持股達121億股，佔H股比例14.6%，其中持股最多的是高盛，據悉高盛已找數間大中華基金測試接貨意向，預計高盛將會沽出部分股份套現。工行董事長姜建清日前在北京表示，該行會在外資股東的股份禁售期滿前公布他們持股態度，另外，中行行長李禮輝亦表示，現時淡馬錫並無意減持中行。
除內銀H股受禁售期屆滿的困擾外，內地A股踏入09年也受「大小非」股解禁影響，解禁股數將達6,852億股，為08年的4.2倍，股份市值高達3.35萬億元人民幣，較08年多出超過1.2萬億元人民幣。其中，工行A股10月份將有2,360億股解禁，中行在7月亦有1,713.25億股A股解禁，兩行為全年最多解禁股數的A股股份。
Moss註:這兩家銀行解禁的股數差不多就4000股
去年「大小非」解禁對A股市場造成沉重打擊，今年解禁股數量大幅增加，市場預期作為工行及中行的首發原股東持有人，即財政部及中央匯金公司，雖持有上述工行及中行解禁股，但應不會減持，以此保持A股市場穩定。
此外，國務院總理溫家寶上周發表政府工作報告時指出，政府會推進金融體制改革，深化國有金融機構改革，市場憧憬將有更多金融政策推出，對內銀股可能是利好消息，以及預期中央匯金今年會繼續增持3大國有銀行股。
以目前經濟狀況評估，內銀股今年盈利會有不同程度跌幅，內銀股雖可帶動大市反彈，但面對4月解禁期困擾，股價仍有下調空間，現階段作短線投資，可將風險降低。