CNBC：金融業利空頻傳 美國大型銀行的麻煩才剛開始

2009 / 01 / 15
2009年伊始，美國幾家大型銀行就傳出營運問題，可能預告金融業將面臨災難性的 1年。
Citigroup(C-US)的未來遭到質疑，分析師也對 Bank of America(BAC-US)和HSBC(HSBA-UK)表示疑慮，才渡過艱辛的2008年的金融業，最壞的情況恐還未出現。
聯準會(Fed) 已想盡辦法寬鬆貨幣，美國政府提撥的7000億美元「問題資產援助計畫」(TARP)將有助於修補一些傷害。2008年的流動性措施有遲延效應，應會在未來幾個月顯現。
但銀行仍會倒閉，而且數量之多會引起警訊。
金融服務公司 Stifel Nicolaus總經理Christopher Mustascio表示：「我認為，Fed和財政部採取的一些行動，將緩和銀行倒閉情況，特別是較大銀行。但若是認為2009年不會有更多銀行倒閉，恐太過天真。」
美國2008年有40家銀行倒閉，2009年預期至少會激增好幾倍至數百家。
雖然銀行有TARP資金的後援，但有些銀行仍面臨次級房貸崩潰及消費者信用問題，需提列龐大損失。
對Citigroup而言，金融超市的業務模式已經瓦解，公司被迫讓Smith Barney證券部門與Morgan Stanley(MS-US)合併。
同時，HSBC的資本部位被質疑恐需籌資300億美元，股價大跌8%至7年最低。 Bank of America部份曝險部份亦面臨巨額虧損，遭分析師調降獲利預估。
Mustascio 指出：「由於經濟情勢持續惡化以及較小型銀行開始感受到衝擊，2009年必然會有更多銀行倒閉。過去幾季，問題集中在大型銀行和投資銀行，每日結算(mark-to-market)的會計規定使得銀行需減記資產價值。現在，經濟步入衰退，有些銀行將無法因應此變局，會有更多銀行倒閉。」
實質上，2009年的情況與2008沒有太大差異，而且問題只會擴大。
Faegre & Benson 重整事業合夥人Mike Carlson表示：「透過直接注資來穩定銀行是很好的第一步動作，但在情況穩定前，政府必須設法削減銀行資產負債表上的不良資產。在此之前，情況不會有快速改善。」
由於問題層出不窮，銀行很難說服投資人其營運狀況穩定，這會導致股價疲弱及市值下滑。
隨著金融風暴愈趨強烈，資本部位疲弱的銀行將一蹶不振。採行站不住腳的業務模式，如一站購足式金融超市，會很難存活。
短線投資人的恐慌可能引發金融股的跌勢，投資專家建議客戶避開這些個股，或至少以ETF(指數股票型基金)避險。
Schaeffer's Investment Research分析師Todd Salamone表示：「以價格波動來觀察整體金融類股以及其傳達的訊號，可以看出未來還會有更多麻煩。」
Schaeffer建議避開Citi和Bank of America等大型銀行，而且買進銀行股時，最好同時買進ETF (如Financial Select Sector SPDR) 的賣權以避險。
同時，隨著投資人規避風險及產業持續重整，大型和小型銀行同樣會受到衝擊。
Faegre & Benson合夥人Carlson表示：「就像時鐘的鐘擺一樣，金融市場常會過度波動。我認為風險會再度浮現，但總不會持續10年這麼久。」