MSCI：新興股市風高浪急 本益比15.4倍 2年來最貴

2009 / 07 / 14
根據摩根士丹利資本國際 (MSCI) 的統計，新興市場國家股市的本益比達15.4 倍，是2007年10月來最高，目前S&P 500的本益比則為14 倍。值得注意的是，上次新興市場股市到達這一水平之後，在接下來的一年倒跌了54%。
香港《大公報》報導，有數家資產管理公司認為，在全球經濟仍在收縮狀態之時，投資者買入新興市場國家股票的價位過高。在過去一季中，新興市場股市大漲34%，其總市值則升至公司淨資產的1.7 倍，創下紀錄新高。
資產管理公司Palatine基金經理Mattieu Giuliani表示，新興市場股市風高浪急，只有在經濟恢復增長時，現時的股價水平才算合理。
不過新興市場投資者已開始出現信心不足的跡象。在6月1日至7月10日期間，MSCI發展中國家指數累計下滑8.3%，同期MSCI全球指數下跌7.4%，S&P 500 跌幅為6.8%。基金研究機構EPFR Global數據顯示，截至7月8日的一周內，新興市場基金的淨流出資金達到5.4億美元。
Bloomberg (彭博社) 統計的22種新興國家貨幣，兌日圓匯價在過去1個月中均下跌，還有16種貨幣兌美元報跌。在經濟低迷時期，日圓與美元通常對投資者吸引較大。
金融公司Birinyi Associates Inc.數據顯示，自1987年MSCI新興市場指數發布以來，這一指數共經歷了13個牛市與12個熊市，同期S&P 500則出現5個牛市與4個熊市。