高盛：大陸A股短線可能調整 流動性支撐長期向上走勢

2009 / 07 / 17
大陸半年報陸續出台，加上市場急速上漲後，出現消化獲利的需求。有鑑於此，根據香港《大公報》報導，高盛中國首席策略師鄧體順昨(16)日表示，大陸Ａ股市場短線或會調整，但流動性將支撐其長期向上的走勢。
鄧體順認為，企業盈利自第2季度開始有所好轉，目前投資者預期今年Ａ股公司能實現19%左右的每股盈利增長，或許半年報陸續出台後，投資者會發現該預期偏高，將令市場陷入短線調整。總而言之，市場或會對Ａ股明年走勢重新評估，但相信政府仍會維持比較寬鬆的政策，Ａ股長線將繼續向上攀升。
他又認為，中國目前流動性寬鬆的格局已經遠超市場預期。而一個國家的貸款增速，最好與名義GDP增速保持一致，否則將出現資產泡沬。目前貸款增速對比名義 GDP 增速出現超過 20% 的超額信貸增長，若實體經濟無法吸收，將會流向股市和房市這類資產市場。雖然中國今年應仍會貫徹寬鬆的政策，但他預期下半年新增貸款數將會減少。
他重申，在非常時期，採取非常寬鬆的政策避免系統風險，是非常高明的作法；但應急性的措施若變成長期性措施，反而造成經濟出現大起大落的情況。