經濟招熊 日元避險

(2009-07-11)陶冬
熊，露了個臉。
儘管金融系統風險已經降低，資金情緒有所改善，在一個去槓桿的世界裏，就業市場沒有可能出現V型反彈，這就決定了經濟環境的改善是一個漫長、曲折的過程。不過這個過程已經開始。
最近日元出現大幅升值，這是典型的”矮子裏拔將軍”。由於美元、歐元的貨幣發行失控，商品貨幣又遭商品價格下跌的衝擊，日元受到追捧，成了避險天堂。反正日本經濟差無可差，利率降無可降。不過日元再升，勢必對掙扎中的出口雪上加霜，筆者認為日元兌美元在90左右可以企穩。