國企利潤 首4月跌三成

2009-05-21
內地經濟近期有復蘇迹象，不過瑞信昨日發表的報告卻認為，反彈步伐有所放緩，更預期作為經濟先行指標的PMI採購經理人指數，有機會在未來數月回跌至50以下，反映經濟重現收縮。因此瑞信建議投資者要減磅中資股，尤其地產、原材料及航運等股份。
瑞信亞洲區首席經濟學家陶冬在報告中指出，內地經濟增長動力在4月下半月已現疲態，踏入5月情况更明顯，從家電生產數字以及百貨公司的零售數據上，都見到放慢。陶冬認為，內地經濟雖然仍處復蘇期，但很可能未必如外界預期般會是V型反彈。
瑞信：PMI隨時跌回50以下
他更擔心，3、4月開始乍現暖意的PMI數據，極可能在未來數月出現反覆，甚至掉頭回落至50以下。陶冬稱，這勢將影響國際大宗商品的價格。
可趁調整吸納龍頭股
瑞信中國策略師陳昌華則指出，一旦內地經濟出現反覆，近期升幅已巨的恒指及國指，都會連帶有一個較大的調整。其中，房地產、原材料及航運等高啤打（beta）系數，亦即對市况較為敏感的股份，調整幅度會更大。
不過，如工行、建行、中壽及中移動等龍頭股，則可以趁機吸納。
另外，內地財政部昨日公布，今年頭四個月，內地國有企業盈利持續下滑，按年跌約32％。但跌幅已明顯收窄，4月較3月已見正數增長，達0.5％。其中煙草、房地產利潤進一步提高，煤炭、建材、商貿等較穩定。石油石化、機械、汽車等行業實現利潤降幅收窄，鋼鐵、海運行業繼續虧損。